铁矿行业周度报告：海外发运积极 铁矿供需格局趋向宽松 矿价震荡偏弱

　　投资要点
　　供应：本周进口（4.27-5.3）铁矿石发货量跟到港量均有增长，双周度（4.20-5.3）国内矿日均铁精粉产量环比（4.6-4.19）下滑。澳洲、巴西本周发货量（14 个港口）合计2403.1 万吨，环比增加55.8 万吨，增幅为2.38%。其中澳洲发货量增加，巴西发货量有所回落。澳洲、巴西发货量（14 个港口合计）分别为1824.6 万吨、578.5 万吨，环比分别为6.96%、-9.78%。到港方面，中国26 港到港量攀升至2317 万吨，大幅增长24.16%；中国北方港口到港量增长至1230 万吨，增幅为8.43%。国内矿方面，4 月20 日-5 月3 日期间，全国126 家矿山企业（266 座矿山）铁精粉日均产量43.3 万吨，环比（4.6-4.19 统计数据）-0.76%。
　　库存：港口库存呈现下降趋势，钢厂库存有累积现象。根据钢联数据，本周（4.27-5.3）进口铁矿石港口库存（45 个港口总计）、钢厂库存（247 家钢铁企业）分别为1.46 亿吨、9526.12 万吨，环比分别为-0.8%、1.56%。由于近期钢厂高炉开工率持续上修，进口铁矿石的现货需求得到提振，贸易商出货积极性较高，叠加节前钢厂有补库现象，呈现港口库存下降，钢厂库存上升的趋势。
　　节后原料需求或将下降，港口库存或将在高位震荡。
　　需求：铁水产量持续增加，对铁矿石需求形成支撑。本周（4.27-5.3）进口铁矿石日均消耗量（247 家钢铁企业）为280.51 万吨，环比0.37%；日均铁水产量（247 家钢铁企业）为230.67 万吨，环比0.85%。高炉产能利用率、高炉开工率持续稳中有增，本周高炉产能利用率、高炉开工率分别为86.24%、80.6%，环比分别增长0.71、0.87 个百分点。后续“以旧换新”和“设备更新”等政策有望激发消费需求，进而刺激钢厂生产意愿，对铁矿石需求存在一定支撑。
　　价格：本周（4.27-5.3）铁矿价格呈现震荡偏弱的格局。本周铁矿供需格局较为宽松，铁矿价格震荡偏弱。铁矿石价格指数（62%Fe:CFR:青岛港）周度平均值为117.01 美元/吨，环比下降0.27 美元/吨，降幅为-0.23%。随着钢厂复产进度的推进，5 月铁矿石供需基本面有望得到改善，5 月前半程市场正反馈或将推动矿价上涨，后半程需求或受雨季影响而拖累矿价走弱。
　　投资建议：钢厂复产进度持续推进，高炉开工率、铁水产量均持续回升。钢厂需求的持续释放利好矿价，关注钢厂生产情况及港口库存变化。
　　风险提示：下游需求不及预期；高炉开工不及预期；海外发运量出现剧烈波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。