市场高位滞涨！低吸潜伏为主

今日A股市场延续了昨天的一轮动一血包格局，四大行（工商银行、建设银行、农业银行(601288)、中国银行）、三桶油（中国石油、中国海油、中国石化）以及三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）全线上涨。而昨天这些中特估巨无霸却全部下跌，市场表现出一天一轮动、一天一血包的特征。不仅是中特估涨幅榜和跌幅榜快速轮动，行业板块也呈现出此轮动特征。

昨天地产板块高开低走，而今天地产板块低开高走，盘中表现上蹿下跳。今天AI和TMT板块高开低走，尤其是核心CPO（光模块）三大人气龙头天孚通信(300394)、中际旭创(300308)、新易盛(300502)均出现高开低走，大幅收跌。交易上，高位补跌逻辑不仅出现在AI领域，华为的龙头赛力斯、长安汽车(000625)、北汽蓝谷(600733)等也呈现出这种走势。此外，4月份最强最热的低空经济板块——飞行汽车，在节前大跌后，昨天出现平淡走势，而今天则大幅上涨。

然而，龙头股中信海直(000099)和万丰奥威(002085)却滞涨，存在高位补跌的风险。市场在高位连续4天出现万亿成交换手，昨天更是放量至1.1万亿，然而今天则缩量至0.96万亿并出现震荡。在缩量环境下，市场快速轮动，整体仍呈现出高低切、冷热切的逻辑。A股的轮动行情有一个规律，增量行情是一个轮涨模式，轮动的行业板块重心不断上移，成交量稳定或放大；减量行情则是一个轮跌模式，轮动的行业板块重心不断下移，成交量稳定或萎缩。

目前市场高位滞涨，补跌的都是一季度一季报之前炒作过的个股，而胜负手则是低位超跌的行业板块，如券商、地产、基金重仓股、茅台(600519)指数、宁组合以及生物医药等。一季报行情之后，主线行情将会贯穿5月和6月的半年报之前，到底是演绎高低切的超跌反弹、轮动补涨逻辑，还是演绎一季报业绩指引逻辑，抑或是延续分化的题材炒作逻辑，这一周将是关键。只要确定了主线逻辑，就会出现连续领涨，不会再出现涨跌幅榜的切换，这一点需要引起注意。在轮动行情中，应以低吸潜伏为主，而在主线行情中，则应以持股待涨为主。