房地产行业：24年4月REITS月报：行情向上突破 一季度业绩环比下降

　　4 月REITs 政策致力于加强制度建设以及增强流动性。制度建设方面包括强化估值质量以及加速REITs 立法。4 月7 日，发改委在2024 年投资资讯评估工作会上强调要严格对咨询评估机构监管、扎实做好REITs 等创新业务。4 月22 日，证监会党委理论学习中心组指出要加快制定REITs 管理条例等法律法规，推动REITs 立法。注入流动性方面，4 月19 日，证监会5 项资本市场对港合作措施中提出将REITs 纳入沪深港通，增强其流动性。行业政策向绿色低碳、产业园区的优质项目方面倾斜。4 月8 日，发改委表示积极支持符合条件的特许经营项目发行REITs。4 月10 日，央行等七部门提出支持清洁能源等项目发行REITs 产品。4 月19 日，证监会提出支持新基础设施及园区等发行REITs，增加优质项目供给。
　　4 月C-REITs 综合收益指数继续回升，截至4 月末已突破1 倍NAV。
　　根据Wind 数据，4 月C-REITs 综合收益指数上升3.26%，日均换手率1.02%。截至4 月30 日，中国C-REITs 市场上市基金总数36 只，总规模达1061.24 亿元，同比上升45.35 亿元，增幅4.46%，4 月新发1 单消费REIT,发行规模32.60 亿元。月末流通盘市值518.15 亿元，同比上升12.22 亿元，增幅2.42%。4 月总交易量23.04 亿份，环比减少1.74 亿份，降幅6.53%。4 月C-REITs 整体走势强于股债表现，走势上呈波动上升趋势，月末综合收益已突破NAV 线。4 月不动产上涨2.32%，交易较不活跃的物流设施和消费板块反而行情表现更佳，涨幅超3%。特许经营权板块微涨0.32%，主要依靠新能源板块拉动，涨幅5.30%。标的方面，嘉实中国电建REIT 和嘉实物美消费REIT月涨幅较高，分别为13%和11%，物美系24E 年化分派率高达7.19%。
　　受部分项目经营层面的季节性影响，24Q1 整体C-REITs 业绩环比下降。33 只C-REITs 共完成基金收入26.87 亿元，可比口径环比下降1.91%，主要系水电环保板块受季节性影响收入下滑所致。可分配金额方面，24Q1 共完成16.59 亿元，可比口径环比下滑13.32%。保租房和新能源REITs 收入韧性更强，是24Q1 唯二达成收入目标的板块，完成率分别为25.28%和27.21%。可分配金额方面，物流设施和新能源两个板块达成预期，完成率分别为25.75%和26.44%。国家电投REIT 单季度收入完成率最高为32.32%；京能光伏REIT 可分配金额完成率最高为47.61%，主要系24Q1 涉及1.47 亿元国补应收账款形成的保理收入所致。
　　风险提示。基金价格存在波动风险；基金管理人限于知识、经验或带来的管理风险；如政策发生变化，或导致基础设施收入降低的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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