国泰君安：低空经济万亿赛道 空管系统、城市治理等相关标的将率先受益

智通财经APP获悉，国泰君安(601211)发布研究报告称，中央高度重视行业发展，将低空经济提升至战略高度。各地政府将低空经济纳入工作安排，广东、江苏、安徽等表现积极。发展低空经济具有重大意义，将充分释放低空空域资源商业价值，也有利于让国防实力紧跟时代发展。分析计算机行业中空管系统、城市治理、网络安全等相关软硬件标的将在低空经济前期建设中率先受益，长期也将打开广阔成长空间。

国泰君安主要观点如下：

低空经济辐射面广，与民航和军用航空交叉互补。

2023年12月民航局《国家空域基础分类方法》将空域划分为七小类空域，其中G、W两类非管制区域为低空经济的发展空间。低空经济是低空飞行和通用航空飞机、无人机、eVTOL的交集。低空经济发展的核心突破点在于中游航空器制造与低空基础设施建设，两者将牵动上下游各产业链环节协同发展。多方预测低空经济整体市场规模将达万亿级别。

低空经济提升至战略高度，盘活低空空域资源，且可增强国防实力。

本轮空域管理改革简化了低空空域审批流程，下放低空管理权限，旨在盘活低空空域资源，出现重大边际变化，低空经济将应运而生并迎来快速发展，各细分环节市场规模将迎来扩张。中央高度重视行业发展，将低空经济提升至战略高度。各地政府将低空经济纳入工作安排，广东、江苏、安徽等表现积极。发展低空经济具有重大意义，将充分释放低空空域资源商业价值，也有利于让国防实力紧跟时代发展。

深度依托计算机行业，带动行业各赛道发展。

空管系统是保障低空飞行安全有序进行的核心和大脑，技术壁垒高、国产替代趋势明确，低空飞行“点密、量大、分散”等特征也对空管系统提出新要求、新需求。现有城市治理平台需要从地面向空中延伸以实现低空运行监管，城市低空数字化是未来城市治理发展的重要趋势。此外，低空经济面临着复杂的飞行安全问题，且关键业务和隐私数据也需网络安全保驾护航。低空经济还涉及其他多种软硬件生态配合，如算力、通信、导航、智慧交通等，许多细分环节相关投资机会尚待挖掘。

风险提示：

政策推进不及预期的风险、技术迭代不及预期的风险、市场竞争加剧的风险等。