中科创达(300496):微软AIPC拥抱高通 公司卡位优势明显

2024-05-23 18:40:07 和讯  东方证券浦俊懿/陈超
  微软Build 大会召开,发力AI PC 与端侧AI。5 月21 日,微软召开了2024 Build大会。在前一天的特别活动上,微软就已正式推出了专为AI 体验设计的Windows11 AI PC。本次微软从X86 转向了ARM 架构,选择与高通合作,搭载高通骁龙XElite 芯片,提供超过40TOPS 的算力。微软提出了Copilot+PC 方案,在高通的合作下,Copilot 的AI 能力融入了从芯片到系统到应用的多层级,在本地能够快速对用户做出响应,和微软的多个Arm64 原生应用结合;也能寻求云端模型支持,包括OpenAI 最新发布的GPT-4o。高通也在会上推出了适用于Windows 的骁龙开发套件,专注于Copilot+PC 的应用程序创建与优化。
  公司和高通保持长期合作,三大业务线均有产品推出。公司与高通合作超过10 年,合作关系紧密。2010 年成立联合实验室,2016 年与高通合资成立公司创通联达,2022 年高通入股公司旗下智驾平台公司畅行智驾。公司和高通的合作领域从手机逐步拓展到物联网、智能汽车领域,针对不同场景推出解决方案,在智能手机、边缘计算、智能座舱等领域均有产品应用。
  端侧AI 加速落地,公司具备生态卡位优势。从微软Build 大会可以看出,微软有意愿要在生成式AI 时代去再次推动用户在PC 端的体验变革。多项端侧AI 能力以及端侧的小模型的发布,有力推动了AI PC 等端侧设备的AI 化,端侧的AI 进展值得重视。公司长期在端侧智能领域布局,与高通合作紧密,有望在即将到来的AI PC 时代具备卡位优势,目前已经发布了端侧AI 交互数字人、魔方智能法律助手等解决方案和产品。未来,公司在战略上将持续发力第二增长曲线(现有业务+端侧智能)以及第三增长曲线(端侧智能+创新业务),不断探索端侧AI 应用场景需求。随着端侧AI 的加速落地,公司有望在端侧智能领域迎来快速发展。
  我们预测公司2024-2026 年每股收益为1.35/1.93/2.46 元,维持公司2024 年40 倍市盈率,对应目标价为54.00 元,维持买入评级。
  风险提示
  AI PC 落地不及预期,汽车智能化落地不及预期,智能物联网业务拓展不及预期,其他收益占比较高风险
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(责任编辑:王丹 )

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