非银金融：优化资本市场投资生态 看好后续非银板块景气度上行

　　投资建议：优化资本市场投资生态，看好后续非银板块景气度上行优化资本市场投资生态，看好后续券商板块景气度上行。1）市场端，本周两市日均成交额8517.30 亿元，环比+0.3%，沪深300 指数下跌2.08%，权益市场整体震荡；2）政策端来看，本周证监会发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及相关配套规则，增强减持新规约束力，堵住各类绕道减持通道，从严打击各类违规减持，改善资本市场投资生态。伴随并购重组步伐加快，建议左侧配置券商板块，并关注并购重组主题相关标的；3）在券商行业供给侧改革浪潮下，头部公司有望获得集中度的提升，同时在监管扶优限劣的政策导向下，有望迎来风控指标的优化，进一步打开监管上限，提升ROE 水平，重点推荐中国银河、中信证券。
　　估值仍处底部，弹性角度推荐寿险板块。1）当前保险业主线矛盾仍然为资产端，政策趋势下经济预期有望修复，带动行业估值显著修复；2）负债端基数压力虽然有所增加，但报行合一等监管趋严持续利好规范经营的上市龙头险企，看好竞争格局集中，头部险企优势将更加突出，预期景气持续；3）当前板块24 年PEV 仅为0.39-0.70 倍，与上周相比性价比有所提升，其中负债端确定性较强且资产端弹性较好的国寿0.66 倍，估值百分位处于历史底部，重点推荐。
　　租赁行业特色企业逐步展现出盈利优越性，中长期看好细分领域龙头。头部租赁企业在强监管周期市场份额稳定扩张，短期内受监管影响规模增长放缓，但低利率环境有利于息差扩大稳定盈利水平，看好转型周期中特色租赁企业的成长性，推荐江苏金租。
　　核心数据跟踪
　　券商：本周权益市场整体震荡，沪深300 指数下跌2.08%，创业板指数下跌2.49%，日均成交环比+0.33%，两融余额环比-0.03%，沪港通净流入51.06 亿元，深港通净流出42.71 亿元。
　　保险：上市险企4 月月度保费增速有所回落；5 年期国债收益率+0.32BP 至2.0960%。
　　重点行业新闻&公司公告
　　新闻：证监会发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》；上交所发布三项减持业务规则。
　　公司公告：国联证券资产管理子公司获得经营证券期货业务许可；中信证券总经理杨明辉辞职。
　　风险提示
　　1、权益市场大幅回调；
　　2、监管政策收紧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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