石油石化行业研究报告：关注参与沙特能源转型的中国企业

沙特是世界主要的石化产品生产国之一。据中国化信咨询数据，2019年，沙特乙烯产能为1740万吨/年，丙烯产能为660万吨/年，出口量分别为24.3万吨/年和7.1万吨/年，出口量少，主要供应国内下游化工产业。
我们观察到：沙特后端化工品中有相当部分产能用于出口，国内消费有限。下游产品中PTA产能250万吨/年；甲醇产能655万吨/年；乙二醇产能600万吨/年；聚乙烯产能1106万吨/年；PX产能260万吨/年； PP产能500万吨/年； LDPE产能420万吨/年；HDPE产能480万吨/年，其中甲醇、乙二醇、聚乙烯均有接近半数产能用于出口，PP产能出口占比则超过90%。
2022年，沙特化工产品出口总金额为280亿美元，进口化工产品总金额为169亿美元，前五大进口来源地包括阿联酋（24.6亿美元）、印度（17.1亿美元） 、中国（15.5亿美元） 、德国（15.5亿美元）和美国（12.8亿美元） 。
中沙化工产品贸易以出口至中国为主导。 2022年，沙特向中国出口化工品总金额为49.9亿美元，中国是沙特在化工品出口方面的第二大目的地。进口方面，2022年沙特自中国进口化工品总额15.5亿美元。
风险提示
（1）高成本和资金风险。
新能源产业需要大量资金投入，而石化产业也需要巨额资金进行技术升级和环保改造。
（2）地缘政治风险。
地缘政治紧张局势和不可抗力事件可能阻碍新能源转型发展趋势。
（3）政策风险。
沙特政府的政策变化及国内石油利益相关方的阻力可能影响能源产业的发展方向。
（4）国际市场风险。
能源市场波动可能影响沙特能源产业的发展。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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