港股概念追踪 | 猪价继续上涨 走势超机构普遍预期（附概念股）

截至5月24日生猪均价约16.75元/公斤、上周全国生猪均价周环比上涨5.87%，已涨至行业盈利区间。

五一节后虽然压栏/二育热情再起，但考虑到肥标价差已出现倒挂、生猪期货07合约报价已低于当前生猪现货价等或压制二育群体的增值收益预期，同时天气转热增重效率或下降，当前二育实际入场比例或不高，对猪价上涨的支撑或相对有限。

屠宰企业采购交流反馈：

1）猪价行情：6月份中旬前应该价格比较稳定了，然后下半月开始一直涨到年底，中间会有小回调，但不会有大跌。另外，认为明年猪价可能也不错。

2）猪价高点：高点在20元/公斤以上。四季度高点会高于8月，因为21、22、23年都是8~10月份达到最高，春节价格降到14元/公斤左右，所以今年不会有人把出栏往后挪，会乘着3季度高价卖，另外按产能推算四季度产能最少，消费最旺，几种因素叠加，高点大概率就在4季度。

3）二次育肥：不用担心二育的问题，现在做二育的对猪价是有认识的，二育进场是因为发现猪少，是猪少的结果而不是原因。去年和前年二次育肥都亏钱了，所以现在二育群体萎缩很严重。此外，今年和去年不同，今年是从猪多的时候养到猪少的时候，二育不会改变猪价趋势。

4）冻品库存：去年大家一致看好猪价，但今年大家都亏钱了，所以出库的同时入库少了，冻品库存比例有所下降，现在冻品入库积极性都不高。

5）企业扩产：几个大企业都不会再扩了。可能他们外购点仔猪扩一点，甚至出栏目标都不一定那么高。同时如果猪价出现超预期低迷，扩大出栏会造成亏损，企业不一定熬得住。

华泰证券判断猪价宽幅拉升，或更多来自于23Q3起的能繁母猪存栏加速去化带来的商品肥猪供应收缩。

同时，与2022年相比，本轮母猪去化幅度更深+压栏/二育或更理性，猪价涨幅及持续性或更值得期待，积极布局养猪板块。

生猪养殖相关企业：

中粮家佳康(01610)：中粮家佳康押注猪价反弹逆势扩产，4月18日，中粮家佳康位于吉林省洮南市的66.24万头绿色健康生猪养殖项目正式开工。项目总投资约100亿元，分期建成年出栏300万头绿色生态生猪养殖全产业链项目。一期项目共投资20.14亿元，将建设年出栏66.24万头生猪养殖基地及配套附属设施。

万洲国际(00288)：万洲国际海外业务占比高。