深度*行业*光伏行业动态点评：国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》放宽新能源利用率至90% 严控新增硅项目准入

　　国务院印发《2024—2025 年节能降碳行动方案》，其中明确提出在资源较优地区放宽新能源利用率至90%，打开光伏装机向上空间；明确提出新建多晶硅能效须达到行业先进水平，光伏供给侧改革持续推进；维持行业强于大市评级。
　　支撑评级的要点
　　国务院印发《2024—2025 年节能降碳行动方案》：2024 年5 月29 日，国务院印发《2024—2025 年节能降碳行动方案》（以下简称《行动方案》），明确我国将通过化石能源消费减量替代行动、钢铁行业节能降碳行动等10 大行动稳步推进节能降碳，并支持我国光伏、氢能等行业健康发展。
　　新能源利用率放宽至90%，促进我国新能源装机上量：《行动方案》明确提出，我国将继续大力促进非化石能源消费，在保证经济性前提下，资源条件较好地区的新能源利用率可降低至90%。我们认为，将新能源利用率95%标准下调至90%将有效打开我国新能源装机空间。根据2018年发改委、能源局发布的《清洁能源消纳行动计划（2018-2020 年）》，其要求2020 年我国平均风电利用率力争达到95%，光伏发电利用率高于95%。根据我们测算，若将新能源利用率下调至90%，将新创造约74GW新能源装机空间，2024-2025 年我国光伏装机规模有望上调，光伏装机需求有望提升。
　　严控多晶硅新增产能，光伏供给侧改革持续推进：《行动方案》明确提出我国将严格新增有色金属项目准入，新建多晶硅、锂电池正负极项目能效须达到行业先进水平。正如我们此前强调，光伏供给侧改革已经在推进过程当中，在国务院指导下，《光伏制造业规范条件》等引导性文件对于行业的影响力将得到实际提升。在市场价格作用下，存量高成本、低质量运行的硅料产能或逐步关停；在《行动方案》引导下，新建多晶硅产能将符合行业先进水平，在市场+政策双重作用下推动光伏行业供给侧改革。
　　鼓励氢能与可再生能源结合，加强氢能示范应用：《行动方案》明确提出，我国将统筹推进氢能发展，鼓励可再生能源制氢技术研发应用，支持建设绿氢炼化工程，逐步降低行业煤制氢用量，加强氢冶金等低碳冶炼技术示范应用。此外，氢能可以与新能源中重型货车相结合，发展零排放货运车队。我们认为，与可再生能源结合是氢能发展的主脉络之一，目前氢能仍处于政策引导阶段，长期看氢能能够与炼化、冶金等工业场景耦合，并且可积极参与到新能源中重型货车之中，具备长期发展价值。
　　投资建议
　　国务院印发《2024—2025 年节能降碳行动方案》，其中明确提出在资源较优地区放宽新能源利用率至90%，打开光伏装机向上空间；明确提出新建多晶硅能效须达到行业先进水平，光伏供给侧改革持续推进。光伏板块，具备成本优势、技术优势的硅料、电池、一体化组件企业有望受益。氢能板块，具备成本优势、技术优势的电解槽、氢储运、氢能基础设施企业有望受益。推荐通威股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能、钧达股份、华电重工、华光环能、兰石重装、石化机械，建议关注大全能源、阿特斯。
　　评级面临的主要风险
　　原材料价格出现不利波动；国际贸易摩擦风险；新技术进展不达预期；新能源政策风险；消纳风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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