计算机行业：微软推出基于高通SNAPDRAGON X平台的COPILOT+PC 端侧AI应用加速

　　股指动态美股全线上涨，港股及中概股科技、A 股计算机下跌。标普 500 指数+0.03%，纳斯达克综合指数+1.41%，费城半导体指数+4.77%；TAMAMA 科技指数+2.73%；纳斯达克中国金龙指数-8.84%； 恒生科技指数-7.61%；计算机-4.32%。
　　个股表现 热门科技股表现分化，英伟达股价大幅上涨。据统计， 相比5 月17 日收盘价，5 月24 日盘后，苹果合计+0.06%，英伟达+15.13%，特斯拉+1.00%，谷歌-0.61%， 亚马逊-2.14%，META+1.34%， 微软+2.37%，ARM+3.89%，英特尔-3.49%，高通+8.51%，AMD+1.15%。
　　10 年期国债及汇率 周内，美国10 年期国债利率上升至4.46%，累计上升4bps；中国10 年期国债利率上升至2.31%，累计上升0.57bps。5 月24 日，美元兑人民币中间价报7.11；较5 月17 日价累计调贬57 个基点。
　　政策与法规 当地时间21 日，欧盟理事会正式批准《人工智能法案》。该法案在经欧洲议会和欧洲理事会主席签署后，将于近日在欧盟官方公报上公布，并在公布20 天后生效。
　　核心观点
　　AIPC 业界又出重磅炸弹，微软推出Copilot+PC，亮点：1、高通新平台产品端落地打开新空间。微软Copilot+ PC 基于高通Snapdragon X 系列平台，微软宣称其性能比搭载M3 芯片的15 英寸MacBook Air 高出58%。未来微软新款的Surface Pro、Surface Laptop 也会将英特尔Core Ultra 处理器换成高通SnapdragonX Elite、Snapdragon X Plus 处理器，并表示这将比之前版本速度提升80%以上。
　　2、端侧AI 应用加速。在端侧AI 能力方面，微软在Arm 版Windows 11 中内置了40 多个AI 模型。Copilot+PC 接入GPT-4o 模型， 具更自然的语音交互能力，其将CPU、GPU 和NPU 结合，并通过在Azure 云上运行的大语言模型与小语言模型配合，以实现AI 工作负载处理速度提升20 倍，效率提升100 倍。
　　端侧AI 体验比如可通过“回顾”（Recall）找出此前在PC 上看过的内容；即时字幕功能可将中文在内40 多种语言即时翻译成英文字幕。3、未来AIPC 渗透率有望持续提升，并重塑生态。除了微软的新款Surface 设备之外，联想、惠普、戴尔、三星、宏碁、华硕都将会推出一系列Copilot+PC 产品，这些新机已经抢先搭载Arm 构架的高通Snapdragon X Elite、Snapdragon X Plus 处理器。我们认为，未来AIPC 将重塑整个PC 生态，从底层平台及硬件、芯片、大模型操作系统、再到开发、软件应用层等，有望迎来全新一轮革命。
　　风险提示
　　技术迭代不及预期风险； 科技巨头竞争加剧风险； 法律监管风险； 供应链风险；下游需求不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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