《关于加强上市证券公司监管的规定》修订点评：强化投资者管理、聚焦主业高效发展

　　2024年5月10日，证监会发布修订后的《关于加强上市证券公司监管的规定》，对此我们点评如下。
　　主要修改内容：整体来看，从优化发展理念、加强投资者保护、健全内控治理等三个方面对《规定》进行了修订。
　　一是凸显功能性，集约式发展，新规再次强调券商应积极发挥金融服务实体经济的功能作用，同时要求提升资金使用效率；二是通过鼓励分红、规范财报披露、优化投资者管理等方式突出“人民性”，多维度保护投资者；三是健全内控治理，优化激励约束机制，特别提到要严格规范短期激励，不得过度激励。。
　　对证券行业的影响。此前，监管层分别在2009、2010及2020年对上市公司监管规定进行过3次修订，此次修订距离上次仅4年，主要由于近期政策频出，及时落实新发展要求。我们认为，此次新规将进一步强化证券行业的监管和风险防控，鼓励头部做优做强、中小券商聚焦特色，同时，有望提升投资者的信心、板块估值或改善。
　　投资建议：一是建议关注体量较大、综合实力较强的头部券商，如中信证券、华泰证券等。二是建议关注具有并购预期的大中型券商，如积极落地扩张战略、业务快速成长的中国银河、方正证券、浙商证券、国联证券等；三是关注特色化经营初见成效的中型券商，如东吴证券。
　　风险提示：国内外疫情超预期影响业务开展及市场情绪；流动性不及预期；行业竞争加剧导致行业盈利能力下降；资本市场改革进程不及预期；相关假设条件不成立对证券行业业绩增长的风险；国内外二级市场风险；国内外宏观经济形势急剧恶化；宏观政策和行业政策调整风险；境外地缘冲突升级及外溢风险；其他黑天鹅事件风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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