汽车周报：比亚迪DMI5.0、问界M7为行业注入强心剂 看好弱Β下的自主强Α

　　本期投资提示：
　　观点：近期由于终端销量略有压力，板块关注度较低；但随着比亚迪DMI5.0 上市，问界M7 改款，伴随着中国制造“性价比”+“高端智能”再上一个台阶，我们认为后续自主品牌在弱β下有望表现出强α，销量和利润有望持续提高；同时在情绪冰点期立足竞争力看好板块后续发力。出口持续高增和高端化进程是产业链量增和利润弹性的重要突破点，全年以“确定性”+“寻找低估值成长”为主线条，推荐：1、确定性：有较强订单和出口表现的车企：比亚迪，吉利汽车，零跑汽车，长城汽车等；安全边际较强、具备强业绩兑现度的企业，如商用车赛道，福耀玻璃；2、已被消化估值后的成长性白马企业：如星宇、新泉、爱柯迪、银轮等；3、持续关注行业新变化：智能化破局者华为、小米、特斯拉FSD 迭代，建议持续关注赛力斯、江淮、长安等，小米产业链如小米集团、无锡振华等。鉴于比亚迪和问界新技术新车发布，短期板块有望迎来以华为主导的成长趋势。
　　行业情况更新：
　　根据上险量数据，2024 年第21 周(5.20-5.26)乘用车市场销量合计36.9 万辆，环比10.2%；其中传统能源车销量为18.7 万辆，环比+12.2%，同比-21%；新能源车销量18.2 万辆，环比+8.3%，同比+36%；新能源车销量渗透率49.3%。
　　原材料价格近期略有上升，海运价格本周有所上升。最近一周/一个月，传统车原材料价格指数分别+0.6%/+3.1%；新能源车原材料价格指数分别-0.1%/+3.3%。
　　海运成本相较上月有所上升，本周相较上周（5 月24 日）+1.6%，相较于上月（4 月30 日）+5.9%。
　　市场情况更新：
　　本周汽车行业总成交额1,885.35 亿元（环比-10.86%），汽车行业指数收报5490.73 点，全周上涨1.71%。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第4位，较上周上升23 位，PE 排名第15 位，处于中等偏上水平。
　　本周行业个股上涨191 个，下跌82 个。其中涨幅最大的个股是斯菱股份、欣锐科技和超捷股份，分别上涨27.9%、26.3%和21.7%，跌幅最大的个股是威帝股份、动力B 股和亚通精工，分别下跌15.4%、11.8%和11.5%。
　　重要事件：①比亚迪发布DMi5.0 技术，以及对应首发车型秦L，入门款售价9.98 万元。②问界新M7 Ultra 上市，享界S9 开启预定。③以旧换新政策推进情况更新，汽车提交补贴申请近2 万份，部分地区汽车报废更新补贴已经发放。④5 月，12 家新能源车企合计交付54.26 万辆，同比+42%，环比+12%，同环比继续保持高增。
　　投资分析意见：结合今年乘用车销量相对稳定+自主市占率持续提高,同时商用车复苏通道+出口预期，推荐3 条主线：①政策重点关注“以旧换新”，以及低估值稳健经营性企业，比亚迪、吉利、长城；潍柴、重汽。②具备核心客户，业绩有强兑现度的零部件企业，建议关注星宇、松原、新泉、银轮、川环等。③AI 驱动下的机器人、智能车板块和小米汽车发布后超预期潜力，建议关注赛力斯、江淮、沪光股份等华为链、小鹏汽车、理想汽车、德赛西威、小米集团、无锡振华等。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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