银行业周报：一季度监管数据发布 行业基本面承压

　　一周市场表现回顾。年初至今，申万银行指数累计上涨19.41%，沪深300 指数累计上涨4.34%，银行板块跑赢沪深300 指数15.07 个百分点，在三十一个申万一级行业中排名第一。本周银行板块下跌0.62%，沪深300 指数累计下跌0.60%，银行板块跑输沪深300 指数0.02 个百分点，在三十一个申万一级行业中排名第十五。从个股来看，涨幅前五的个股为南京银行、渝农商行、中信银行、常熟银行、成都银行，涨幅后五的个股为重庆银行、瑞丰银行、张家港行、齐鲁银行、青岛银行。从估值水平来看，截至2024 年5 月31 日，银行板块估值为0.49 倍PB，低于行业近十年历史估值中枢0.8 倍PB，目前银行板块估值最高的个股为常熟银行，估值为0.94 倍PB，估值最低的个股为民生银行，估值为0.31倍PB。
　　本周行业热点聚焦。2024 年5 月31 日，金融监管总局发布《2024 年一季度银行业保险业主要监管指标数据情况》。从业绩情况来看，2024Q1 商业银行净利润同比增长0.7%，其中国有大行、股份行、城商行和农商行净利润分别同比-4.6%、+1.2%、+4.1%、+15.6%。银行业金融机构本外币资产总额同比增长8.1%。银行息差仍然延续下行趋势，2024Q1 商业银行净息差降至1.54%，相比2023 年的1.69%下降15bp。
　　其中，大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、民营银行、农村商业银行、外资银行的净息差分别为1.47%、1.62%、1.45%、4.32%、1.72%、1.47%。净息差下行主要受LPR 下调，存量按揭贷款利率调整的影响，当前我国对于手工补息的监管有利于从负债端部分缓解净息差压力。银行业资产质量基本保持稳健，商业银行不良贷款率1.59%，较上季基本持平，拨备覆盖率为204.54%，较上季末下降0.6 个百分点。
　　商业银行（不含外国银行分行）资本充足率为15.43%；一级资本充足　　率为12.35%；核心一级资本充足率为10.77%。
　　本周重点公司公告。1）5月27日，中国银行发布对外投资公告，近日签署《国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司发起人协议》，拟向国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司出资，出资金额为人民币215亿元。2）5月27日，工商银行发布对外投资公告，近日已签署《国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司发起人协议》，拟向国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司出资人民币215亿元。3）5月27日，中国银行发布对外投资公告，近日已签署《国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司发起人协议》，拟向国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司出资人民币215亿元。4）5月27日，交通银行发布对外投资公告，近日已签署《国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司发起人协议》，拟向国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司出资人民币200亿元。5）5月27日，邮储银行发布对外投资公告，近日已签署《国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司发起人协议》，拟向国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司出资人民币80亿元。5月30日，董事会提名刘建军先生、姚红女士为本行执行董事候选人，提名胡宇霆先生为本行非执行董事候选人。
　　投资建议：近期2024年一季度商业银行主要监管指标发布，银行业整体呈现出营收和净利润承压，净息差下行的趋势。近期房地产支持政策持续推出，5月31日，上海公告称在苏浙皖用公积金贷款购房，符合条件者可提取上海公积金余额还贷；6月2日，苏州新政进一步落实与配合上海公积金异地提取政策，并加入全面放开限购的城市行列，诸多地产新政有利于刺激居民的购买需求，助推经济企稳复苏。但现阶段来看，银行净息差在LPR下行和有效信贷需求不足等不利因素的影响下，仍存在下行压力。从银行板块的配置来看，现阶段建议关注股息高和业绩确定性较高的标的，有两大推荐的主线:1)稳健股息方向，建议关注高股息国有大行。2)成长方向，建议关注业绩增长稳健，区域票赋优质的优质城商行、农商行，如常熟银行、南京银行等。
　　风险提示：经济复苏不及预期，政策力度不及预期，资产质量大幅恶化。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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