牧原股份：猪价涨成本降，盈利超 400 元/头，经营状况向好

【猪价上涨，企业盈利改善，行业回暖】
今年 3 月以来，市场价格逐步回暖，生猪养殖企业盈利水平提升，经营状况显著改善。
当下虽是猪肉消费淡季，但近日全国生猪出栏均价已突破 19 元/公斤大关，部分地区猪价冲破 20 元/公斤。
5 月下旬还在 15 元/公斤震荡的生猪价格，现已火速飞涨至 19 元/公斤关口。
端午小长假前，猪价接连大幅上涨，假期后再次走强上涨，创下年内新高，一个多月间猪价累计涨幅近 30%。
猪价上涨显著拉动企业营收规模扩增，牧原股份(002714)5 月销售收入达 104.5 亿元。
猪价上涨提升养殖端盈利能力，江苏生猪价格冲破 20 元/公斤大关，各地自繁自养模式头均盈利超 400 元。
养殖成本较低的头部大厂盈利更加可观，牧原股份 5 月生猪养殖完全成本在 14.3 元/公斤左右，每公斤盈利可达 4.7 元。
分析师认为，6 月份生猪市场或高位震荡拉扯，7 月份猪价有下降空间，8 月份猪价大概率稳中偏强走势。
伴随猪价上行，企业经营状况稳步向好，牧原股份预计今年盈利能力及现金流情况将有较大改善。