美国5月电车跟踪：销量14.1万辆同比+14% 致信指控的证据不充分影响有限

　　核心观点
　　5月美国新能源汽车销量14.1万辆，同比+14.1%，环比+11.1%，渗透率9.4%，环比+0.2pct。其中纯电销量11.0 万辆，同比+13.1%，环比+9.7%，插混销量3.0 万辆，同比+18.3%，环比+16.6%。销量排名方面特斯拉仍居榜首。5 月Model Y/3 贡献销量3.2、1.4 万辆，环比持平、+35.0%，市占率22.8%、9.6%，位列车型销量前二。政策方面，美国议员针对UFLPA 问题致信，宁德公开澄清供应商供应产品和合作关系有误，指控证据不充分。预计美国2024 年新能源车销量170 万辆，同比+15%。
　　行业动态信息
　　5 月美国新能源汽车销量14.1 万辆， 同比+14.1%， 环比+11.1%，渗透率9.4%，环比+0.2pct。其中纯电销量11.0万辆，同比+13.1%，环比+9.7%，插混销量3.0 万辆，同比+18.3%，环比+16.6%。特斯拉销量5.2 万辆，同比-10.7%，环比+9.1%；剔除特斯拉后其余车型销量8.9 万辆，同比+36.1%，环比+12.3%。
　　2024 年1-5 月美国新能源汽车销量61.6 万辆，累计同比+11.2%，渗透率9.1%，累计同比+0.6pct。
　　销量排名方面，特斯拉仍居榜首。5 月Model Y/3 贡献销量3.2、1.4 万辆，环比持平、+35.0%，市占率22.8%、9.6%，位列车型销量前二；吉普Wrangler 和现代IONIQ 5 销量0.71、0.44 万辆，环比+29.1%、+20.2%，市占率5.1%、3.2%，位列三四。
　　政策方面， 6 月5 日美国部分共和党议员致信拜登政府，认为公司和强迫劳动有联系，并提议将CATL 和国轩高科列入UFLPA实体名单。结合宁德的官方回应，我们认为指控证据存在较大瑕疵，主要表现为：1）供应商供应产品有误，公司采购的为贝特瑞的负极产品而非正极；2）供应商合作关系有误，公司和信中部分公司的业务关系早已终止。本次提议不代表公司后续会被列入清单：1）加入UFLPA 实体清单以及美国海关扣押都需要确切的证据；2）公司供应的磷酸铁锂电池具备较强的不可替代性，目前仅中国电池厂可以量产，贸然扣押也会对美国本土集成商或户主造成影响。
　　投资建议：预计美国2024 年新能源汽车销量170 万辆，同比+15%。看好：1）技术授权模式持续推进的宁德时代；2）2027年以前放宽要求的石墨、溶质、添加剂、隔膜等环节公司，包括尚太科技、天赐材料、多氟多、恩捷股份、星源材质等；3）有机会或已经开始在海外建厂锂电标的，包括容百科技、中伟股份、华友钴业、国轩高科、亿纬锂能等；4）不在关键矿物和电池组件范畴内的结构件和导电剂环节，包括科达利、天奈科技。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。