中国银河证券：下半年 LPR 或有 20-40BP 调降空间

【中国银河(601881)证券：下半年 LPR 或有 20-40BP 调降空间，MLF 或有 10-20BP 调降空间】
中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊等研报称，社融增速拐点或已到来，三季度将稳步上行至 8.7%，四季度小幅回落至 8.3%。央行判断信贷增长已由供给约束转化为需求约束，全年贷款增速不宜过度期待，信贷增速或在三季度企稳，全年增长 8.8%。M2 全年增速二季度仍有回落压力，三季度开始持续上行，全年增速 7.8%。在盘活存量、防止资金空转背景下，M2 合意增速需与财政政策形成合力，增加财政净支出。货币政策多目标平衡下，央行或采取“不一样”降息和前瞻性降准。下半年 LPR 或有 20-40BP 调降空间，MLF 或有 10-20BP 调降空间，三季度或前瞻性降准 50BP。若重启 PSL，其利率或调降 25-30BP。