银行业周报：多项房地产政策出台 改善银行地产风险

　　一周市场表现回顾。年初至今，申万银行指数累计上涨17.99%，沪深300 指数累计上涨4.17%，银行板块跑赢沪深300 指数13.82 个百分点，在三十一个申万一级行业中排名第二。本周银行板块下跌1.19%，沪深300 指数累计下跌0.16%，银行板块跑输沪深300 指数1.03 个百分点，在三十一个申万一级行业中排名第七。从个股来看，涨幅前五的个股为交通银行、农业银行、建设银行、中国银行、工商银行，涨幅后五的个股为宁波银行、西安银行、瑞丰银行、江阴银行、沪农商行。从估值水平来看，截至2024 年6 月7 日，银行板块估值为0.49 倍PB，低于行业近十年历史估值中枢0.8 倍PB，目前银行板块估值最高的个股为常熟银行，估值为0.91 倍PB，估值最低的个股为民生银行，估值为0.31倍PB。
　　本周行业热点聚焦。近期房地产支持政策频发，有利于促进房地产市场销量回暖，以及缓释银行业房地产相关风险，提升资产质量。6 月6 日，山东胶州出台5 项促进房地产市场高质量发展的激励政策和举措，包括房票安置、购房补贴、商品房团购、共有产权人才房等，且购房人首付款还可按照50%缴纳，剩余50%可缓交，1-2 年内交齐。6 月7 日，南京市促进房地产平稳健康发展领导小组办公室发布《关于推出住房消费第二批次“以旧换新”房源的通知》，6 月10 日至12 月31 日，南京市属、区属涉房国企结合新建商品房库存情况，在全市范围内开展住房消费“以旧换新”活动，此次批次住房消费“以旧换新”活动由南京奥体建设等12 家房企参与，再推出21 个新建商品房项目、2780 套房源。
　　6 月7 日，李强主持召开国务院常务会议，听取关于当前房地产市场形势和下一步工作考虑的汇报。会议指出，要充分认识房地产市场供求关系的新变化，顺应人民群众对优质住房的新期待，着力推动已出台政策　　措施落地见效，继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施，加快构建房地产发展新模式，完善“市场+保障”住房供应体系，促进房地产市场平稳健康发展。近期百强房地产销售降幅有所收窄，克而瑞研究中心的数据显示，累计业绩来看，百强房企1-5 月实现销售操盘金额14133.7亿元，同比降低44.3%，降幅收窄2.5 个百分点。对于银行，从价的角度，降低房贷利率会对银行的生息资产端收益率产生不利影响，让银行的净息差进一步承压；从量的角度，近期各地首付比例、房贷利率、限购的放松有利于刺激居民购买需求，提升房地产成交量，改善房企经营状况和现金流压力，从而缓释银行在房地产领域的风险。
　　本周重点公司公告。1）6月3日，贵阳银行发布权益分派实施公告，2023年度分红每股派发现金红利0.29元（含税），共计派发现金红利10.60亿元，预计于6月12日发放。2）6月5日，厦门银行发布权益分派实施公告，2023年度分红每股派发现金红利0.31元（含税），共计派发现金红利8.18亿元，预计于6月14日发放。3）6月6日，江苏银行发布权益分派实施公告，2023年度分红每股派发现金红利0.47元（含税），共计派发现金红利86.25亿元，预计于6月14日发放。
　　投资建议：回顾银行业2024年一季度商业银行主要监管指标和上市银行一季报，银行业整体面临着营收和净利润承压，净息差下行的不利态势。
　　近期房地产支持政策持续推出，6月6日，山东胶州出台5项促进房地产市场高质量发展的激励政策和举措；6月7日，李强主持召开国务院常务会议，听取关于当前房地产市场形势和下一步工作考虑的汇报，诸多地产新政有利于刺激居民的购买需求，助推经济企稳复苏。但现阶段来看，银行净息差在LPR下行和有效信贷需求不足等不利因素的影响下，仍存在下行压力。从银行板块的配置来看，现阶段建议关注股息高和业绩确定性较高的标的，有两大推荐的主线:1)稳健股息方向，建议关注高股息国有大行。2)成长方向，建议关注业绩增长稳健，区域资源禀赋优质的优质城商行、农商行，如江苏银行、南京银行、常熟银行等。
　　风险提示：息差下降幅度超预期，资产质量大幅恶化，政策力度不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。