汽车与零部件行业周报：5月我国汽车产销同比微增 欧盟对华新能源汽车加征临时关税

　　行情回顾
　　汽车板块涨跌幅+1.33%， 子板块中乘用车表现最佳。过去一周（2024.6.10-2024.6.14），沪深300 涨跌幅为-0.91%，申万汽车涨跌幅为+1.33%，在31 个申万一级行业中排名第5。子版块中，乘用车+4.26%、汽车零部件+0.32%、摩托车及其他-0.47%、商用车-0.88%、汽车服务-3.33%。
　　行业涨幅前五位公司为光庭信息、瑞鹄模具、*ST 威帝、中期退、中路B 股，涨跌幅分别为+21.69%/+16.23%/+13.33%/+11.43%/+9.79%；行业跌幅前五位公司为北特科技、申华控股、智慧农业、广汇汽车、大地电气，涨跌幅分别为-9.06%/-8.39%/-7.85%/-7.44%/-6.94%。
　　本周关注
　　根据中汽协，2024 年5 月我国汽车产销量分别为237.2 万辆和241.7万辆，同比分别增长1.7%和1.5%。
　　新能源汽车：2024 年5 月新能源汽车销量95.5 万辆，同比 +33.3%，渗透率为39.5%。其中，纯电动销量58.3 万辆，同比+12.5%；插电混动销量37.1 万辆，同比+87.7%。
　　出口：2024 年5 月汽车出口48.1 万辆，环比-4.4%、同比+23.9%。其中，新能源汽车出口9.9 万辆，环比-13.3%、同比-9.0%。
　　近期，国内政策端利好较多。财政部下拨专项资金用于支持老旧汽车报废更新，地方补贴方面已有超30 个省市出台相应政策，汽车以旧换新工作进展顺利，开局良好。此外，国务院《2024-2025 年节能降碳行动方案》中提出，逐步取消各地新能源汽车购买限制，落实便利新能源汽车同行等支持政策，有望充分释放消费潜力。从行业周期看，乘用车市场进入半年收官期，各地方和车企努力冲刺销量业绩意愿强烈，新车型交付量伴随制造企业体系能力提升。我们认为，6 月国内汽车销量有望取得较好表现。
　　海外方面，6 月12 日，欧盟披露了将对中国电动汽车加征的临时关税水平。其中，对已经配合抽样调查的比亚迪、吉利和上汽分别加征17.4%、20%和38.1%的关税；另外，对配合欧盟调查但尚未被抽样调查的中国电动汽车生产商将征收21%的加权平均税；对其他未配合调查的中国电动汽车制造商将加征38.1%的关税；在中国生产电动汽车的特斯拉可能会在最终阶段获得单独计算的税率。
　　我们认为，欧盟加征关税短期会对我国电动车出口销量造成较大影响。
　　欧洲是中国电动车出口的重要市场，根据欧洲汽车工业协会ACEA 数据，2023 中国出口到欧盟的电动车数量为43.8 万辆，价值近100 亿欧元。2023 年产自中国的电动车占据了欧盟电动车市场21.7%份额，其中中国品牌电动车占据7.6%份额。德国智库基尔世界经济研究所此前估计，如果欧盟对中国电动汽车平均加征20%左右的关税，可能导致进口量减少四分之一。但从长期看，我们认为，中国车企有能力应对欧盟加征关税的负面影响。车企可通过本地化工厂建设，或者与欧洲传统车企合作（如零跑通过技术输出与Stellantis 合资设立零跑国际）进行生产布局等方式规避关税影响。
　　投资建议
　　1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车、海马汽车；
　　2）零部件建议关注：
　　①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技；
　　②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具；
　　③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。
　　风险提示
　　新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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