中金：新能源车中游行业底部区间确认，2025年供需迈向新均衡

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【中金公司分析指出，新能源车中游行业已触及底部区间，预计供需将逐步达到新的平衡点。】

自春节后以来，新能源车产业链经历了由补库存驱动的反弹，近期多个环节开始挺价，修正了此前的低价订单，这一系列动作验证了板块底部的反复。预计到2024年下半年，尽管产业链中多个环节将迎来新增产能，但总体规模有限，且目前中游材料的盈利水平仍处于较低水平，产业链进一步降价的空间有限，盈利水平有望保持稳定。展望至2025年，中金公司预测国内产业链扩张将有所收缩，并伴随着尾部企业的出清，供需关系将逐步迈向新的均衡状态。此外，新技术如半固态/固态电池的产业化进程正在加速，市场应重点关注这些领域的边际预期变化。