和讯研究员脱水君：美联储降息预期缓解流动性压力，下半年重点关注大盘绩优股投资机会

　　年初至今A股市场先抑后扬，市场估值从低位展开修复，大盘蓝筹相关指数普遍实现正收益，中小市值表现偏弱。5月中旬以来，A股在触及年内高点3174后，近期再度调整到3000点附近，下半年，A股市场将何去何从？是迎来拐点重新走强，还是再度击穿3000点持续低位震荡？

　　为此，和讯财经策划《2024下半年市场展望，A股是否即将迎来拐点？》为主题的讨论，并邀请和讯投研中心研究员脱水君分享他最新的下半年投资观点。

　　首先，脱水君分享了他对美联储详细预期的看法，他认为市场会随着美联储的降息预期而波动，跟随比较紧密，当前市场对于降息的预期已经很悲观了，按照美联储喜欢做预期管理的习惯来看，未来情况只会向着更好的地方去，不会再更悲观了，毕竟当前美国的经济情况是不可能再加息的，所以下半年A股和港股至少会有一波确定性的行情，只要美联储的降息预期稍微松松口，行情就能开启，虽然不会太大，但好好做也能够用不错的赚钱效应。

　　“美国如果降息，将会缓解我国的汇率压力，同时也就缓解了我们的流动性紧张的压力，国内也有机会跟随进一步宽松，用来缓解地产危机。而对于进出口方面，降息有望提振美国的需求，对进出口方向会有潜在利好。”脱水君指出，“为什么说是潜在呢？因为市场会有利好的预期，但是否真的能够提振需求，还得看数据说话，毕竟从历史上看，并不是每次降息都能够催化出需求的，还是得看美国经济是硬着陆还是软着陆。”

　　在分享关于美联储降息预期的看法后，脱水君也谈到了他对恒生指数的看法，在配置建议上，他认为下半年港股会有一波不错的中线行情，可能会造成市场的牛市幻觉，对A股也会有带动，但投资者需要注意的是，即便下半年港股真有行情出现，也仅仅是一波中线行情，大谈牛市还为时尚早。下半年的港股驱动，将以红利+科技为主，消费和医疗属于内需方向，目前看复苏的概率不大。

　　回首上半年A股市场的表现，脱水君也提到了他对目前国内经济数据的看法，他指出，6月上旬高层其实已经表态了，让大家在未来降低对于这些金融总量指标的关注，其实已经透露出上层的意思了，后续重点关注CPI和PPI即可，可以通过这些指标分析出哪些细分行业有机会即可，对大盘的判断并不一定有价值。

　　最后，展望2024年下半年A股市场表现，脱水君判断，上证指数大概率不会跌破2月初的低点，但其他小盘股指数就不一定了，毕竟当前小盘股的问题还是太多了，并且不在政策扶持方向，下半年可能会献祭小盘股，作为大盘股行情的燃料。配置建议上，脱水君相对更看好大盘绩优股，他指出，如果投资者下半年的投资重点集中在小盘股上，会有阵痛期，但如果重点投资大盘绩优股则不会。