汽车周报：集中度提升将提速 应关注确定性的盈利能力

　　本期投资提示：
　　观点：欧洲关税落地，出海战略进一步清晰；国内新一轮产品力竞争将加快份额再均衡。我们看好具备盈利确定性的投资机会，或将演绎头部企业估值溢价的机会。1、整车端：比亚迪DMI5.0 发布有望开启新一轮车型周期，同时在高性价比车型中强化了品牌力，国内销量有望进一步提高；下半年享界、傲界陆续上市，后续有望通过高速迭代持续在高端化和智能化下突破；2、零部件端：成熟的海外先驱或能把握窗口期，我们认为敏实集团、福耀玻璃、岱美股份等全球化经营成熟的企业有望在自主品牌海外建设初期提供强大的产品和高效的服务，由“稳健”转化为“成长”；同时建议关注已经消化估值、海外亦在加速拓张的优秀企业如星宇、银轮、新泉、爱柯迪等。
　　行业情况更新：
　　根据上险量数据，2024 年第25 周(6.17-6.23)乘用车市场销量合计37.1 万辆，环比+10.4%，同比+15.53%；其中传统能源车销量为19.2 万辆，环比+16.4%，同比-34.1%；新能源车销量17.8 万辆，环比+4.1%，同比+21.4%；新能源车销量渗透率48.0%。
　　原材料价格本周略有下降，海运价格本周有所上升。最近一周/一个月，传统车原材料价格指数分别-1.1%/-2.2%；新能源车原材料价格指数分别-2.0%/-8.8%。海运成本相较上月有所上升，本周相较上周（6 月14 日）+1.4%，相较于上月（5 月21 日）+1.2%。
　　市场情况更新：
　　本周汽车行业总成交额2119.01 亿元（环比+50.17%），汽车行业指数收报5451.31点，全周上涨0.34%。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第5 位，较上周不变，PE 排名第15 位，处于中等偏上水平。
　　本周行业个股上涨83 个，下跌191 个。其中涨幅最大的个股是索菱股份、奥联电子和金麒麟，分别上涨61.0%、30.3%和22.0%，跌幅最大的个股是广汇汽车、金杯汽车和西菱动力，分别下跌21.4%、10.4%和9.5%。
　　重要事件：①本周重点报告回顾：《全球化加速推进，新能车核核心成长壁垒再发现-2024 下半年汽车行业投资策略》；②2024 年新能源汽车下乡活动启动。今年是覆盖车型最多的一年，类别相较往年也更丰富；③小米新车路试谍照首曝。小米 SUV 车型内部代号 MX11，预计将于 2025 年正式发布上市；④6 月行业折扣力度放大，其中合资品牌折扣率上升显著，豪华品牌和自主品牌折扣率小幅提升。
　　投资分析意见：结合今年乘用车销量相对稳定+自主市占率持续提高,同时商用车复苏通道+出口预期，推荐3 条主线：①政策重点关注“以旧换新”，以及低估值稳健经营性企业，比亚迪、吉利、长城；潍柴、重汽。②具备核心客户，业绩有强兑现度的零部件企业，建议关注星宇、松原、新泉、银轮、松原、川环等。③AI 驱动下的机器人、智能车板块和小米汽车发布后超预期潜力，建议关注赛力斯、江淮、沪光股份等华为链、小鹏汽车、理想汽车、德赛西威、小米集团、无锡振华等
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。