电力设备与新能源行业周观察：新技术持续推进 全球海风市场可期

　　1.新能源汽车
　　亿纬锂能全场景锂电池方案发布
　　我们认为，锂电行业新技术、新领域应用发展持续推进，有望带动产业链多环节受益：
　　1）快充方面，动力电池是实现快充的关键之一，看好积极布局快充技术、量产进度领先的电池厂商；此外，快充技术有望带来负极、导电剂等多个环节材料升级，看好快充产品批量应用进度领先的负极材料企业、以及碳纳米管导电剂行业领先的龙头企业。
　　2）（半）固态电池方面，固态电池采用的固态电解质能兼容更高比容量的正负极材料，如超高镍正极、富锂锰基正极、硅基负极和锂金属负极等，率先布局固态电池及相关产业链的厂商有望受益于产业化进程加快；此外，固态电池可兼容的高镍、甚至超高镍三元材料导电性较差，硅基负极的导电性也差于石墨，碳纳米管导电剂可以改善二者较差的导电性能，因此碳纳米管导电剂相关厂商有望受益于固态电池产业化进程的持续推进。
　　3）低空经济方面，受益于政策和行业标准等的持续推动，低空经济产业发展有望加速。eVTOL 作为低空经济的重要载体具备多重优势。就产业链而言，三电系统（电池、电机、电控）成本占比较高，在eVTOL 广阔市场规模的带动下，产业链上游的三电系统市场有望蓬勃发展。此外，电动航空领域将对三电系统等相关零部件提出更高要求，目前已有相关厂商在电动航空的电池、电机、电控等领域进行前期布局，未来有望受益行业需求发展，并获得先发优势。
　　2.新能源
　　隆基创造商业化尺寸叠层电池效率世界纪录
　　晶硅-钙钛矿叠层太阳电池以其更高的理论转换效率有望成为下一代电池技术主流方向。我们认为，考虑到当前光伏行业产品同质化竞争以及下游对于高效产品的需求，头部企业已着手开展下一代技术的研发和储备，隆基绿能此次首次在M6 尺寸的晶硅-钙钛矿叠层电池器件上实现30%以上的光电转换效率，有望加速晶硅-钙钛矿叠层电池技术商业化进展。
　　GWEC 发布《GLOBAL OFFSHORE WIND REPORT 2024》
我们持续看好国内外海风增长空间，当前海风可开发资源丰厚，待开发项目储备预计将有效支撑未来装机。同时，在海外海风装机需求快速增长背景下，海外本土企业产能供应可能出现瓶颈，国内具备竞争优势和出海能力的企业有望充分享受海外订单外溢。
　　24Q1 美国储能新增装机同比+84%
　　我们认为，随着电芯等供应端成本下降以及资金成本预期下行，在IRA 政策逐步明晰以及相关政策流程简化的助力下，并考虑前期项目储备，美国大储装机规模有望释放、行业景气度向上；积极布局海外、技术领先且有机会切入美国大储供应链的企业有望受益。
　　3. 电力设备&工控
　　24 年5 月中国变压器/高压开关及控制装置出口额均同环比增长
　　我们认为，全球新能源装机快速增长+电网改造升级+加大基础设施配套+制造业大规模扩张+数据中心建设+跨国电网互联等需求的驱动，电网投资迈入景气周期，海外电力设备需求旺盛， 持续看好已经完成产品相关认证、在海外有产能布局、具备渠道资源的国内电力设备出海企业。
　　盘古人形机器人在华为开发者大会亮相
　　我们认为，随着AI 技术突破以及国内外厂商的积极布局，人形机器人的智能化和通用化水平有望大幅提升，从而加速商业化应用场景的落地，有望迎来人形机器人的量产落地时点，具备技术领先优势的核心零部件供应商有望深度受益。
　　4.风险提示
　　新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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