电新行业双周报2024年第13期总第35期：《2024全球海上风电报告》发布 海上风电增长强劲

行情回顾：
报告期内电力设备行业指数跌幅为3.34%，跑输沪深300 指数1.14Pct。
电力设备申万二级子行业中电网设备、电池、电机Ⅱ、其他电源设备Ⅱ、风电设备、光伏设备分别变动-0.25%、-3.40%、-3.42%、-3.66%、-4.71%、-5.57%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品、风电零部件分别变动-3.24%、-3.97%、-4.10%。
2024 年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌12.38%，沪深300 指数累计上涨1.88%，电力设备行业累计跑输14.26Pct。电力设备的六个申万二级子行业中有五个在下跌，其中光伏设备累计跌幅最大，为-24.44%。重点跟踪的三个三级子行业锂电池、电池化学品、风电零部件变动分别为3.20%、-25.46%、-26.50%。电力设备行业整体表现较差。
本报告期内重点跟踪三级子行业个股以下跌为主。报告期内，锂电池行业31 只A 股成分股中14 只上涨，其中珠海冠宇涨幅最大，涨幅为11.69%。电池化学品43 只A 股成分股中8 只上涨，天力锂能涨幅最大，涨幅为7.01%。风电整机行业6 只A 股成分股全部下跌，金风科技跌幅最大，跌幅为8.66%。风电零部件行业21 只A 股成分股中16 只个股下跌，其中海力风电跌幅最大，跌幅为10.68%。
估值方面，截至2024 年6 月21 日，电力设备行业PE 为21.55 倍，低于负一倍标准差，位于申万一级行业第14 位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池、风电设备行业PE 分别为21.94 倍、27.56倍。重点跟踪的三个三级子行业PE 分别为电池化学品26.57 倍、风电零部件24.64 倍、锂电池20.22 倍。
本报告期，电力设备行业共有21 家上市公司的股东净增持5.16 亿元。
其中，13 家增持5.68 亿元，8 家减持0.52 亿元。
投资观点：
近日，GWEC 发布《2024 全球海上风电报告》。2023 年，尽管在一些 关键市场面临宏观经济挑战，但仍然实现全球累计海风装机75.2 GW，新增海风装机10.8 GW，同比增长24%，如果目前的政策趋势得以保持，GWEC 预计这一增长速度将持续到2030 年。其中，中国大陆新增装机规模为6333MW，同比增长25.4%，占全球新增装机的58.4%，中国已连续六年海上风电新增装机全球第一。
考虑到全球政治环境以及俄乌冲突带来的能源安全紧迫性，近海风电成为重要资源等因素，GWEC 预计海风新增装机在近10 年及以后将呈指数增长，到2028 年，海风年新增装机量将达3.28GW，为2023年的两倍，CAGR 为25%；到2033 年，海风年新增装机量将达6.62GW，2028-2033 年CAGR 为15%。全球海上风电的累计装机量，在2029 年达到40GW，2032 年达到60GW，使海上风电占比从9%提高到25%。
GWEC 表示，2023 年，全球海风波兰、越南等新市场快速发展，海上风电的关键驱动力现在已经到位—从政府对可持续经济增长的承诺，到消费者需求的增加和工业脱碳，2023 年实现历史第二高年度装机叠加关键政策突破，2023 年有望成为新一轮海风增长的开始，海上风电有望实现真正的全球增长，并为该行业在未来十年的加速扩张奠定了基础。基于此，我们建议重点关注在陆风及“双海层面”齐头并进的整机板块以及相关核心零部件板块。
风险提示：
海风装机不及预期的风险；地缘政治的风险；国际需求不及预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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