长城汽车(601633)动态跟踪点评:智能化节奏加速 联手华为共创开发生态

2024-06-24 19:00:09 和讯  西部证券齐天翔
事件:2024 年华为开发者大会上,公司与华为签署《HUAWEI HiCar 集成开发合作协议》,标志着公司成为首批获得HUAWEI HiCar 产品源代码、开发工具等深度开发资源的车企。
华为赋能品牌成长,Coffee OS 3 打造智能座舱新生态。公司联手华为共创开发生态,有望实现车端智能化产品快速迭代:1)本次合作将使HUAWEIHiCar 相关产品在长城汽车多款车型上加速适配,实现从单一车型到全系车型无缝对接,全面提升用户车载智能体验。2)双方团队有望在此基础上持续共探产品升级,进一步丰富用户行车体验,全面实现智能协同。目前,基于双方合作的第三代智慧空间系统——Coffee OS 3 已正式亮相,配备行业领先手车互联生态——Coffee Link,同时搭载多元应用商店、小程序体系,实现用户驾乘体验全面升级。
蓝山智驾版上市在即,智能化节奏全面加速。咖啡智能构建公司全域智能化解决方案,今年4 月蓝山智驾版亮相北京车展,Coffee OS 3.0+全场景无图NOA 年内正式量产上车,后续预计WEY+坦克品牌等中高端车型有望陆续搭载,品牌智能化水平全面进阶。
新能源硬派越野+全品牌生态出海,激发公司成长新动能。1)硬派越野:
Hi4-T 技术赋能坦克品牌全系车型加速电动化,解决越野车型油耗核心痛点问题。坦克300 Hi4-T 在20-30 万元价格区间具备竞争优势,后续大规模上市后,有望成为品牌销量增长核心动力。2)生态出海:目前,公司已在俄罗斯、泰国、巴西完成全工艺产能部署,全球KD 工厂持续加码,预计2024/2025 年海外销量47/60 万辆,同比+49%/+28%。此外,海外毛利率水平较高,未来随着海外销量占比提升,公司盈利能力有望持续向上。
投资建议:我们预计2024-2026 年公司营业收入分别为2386/2868/3297 亿元,同比+38%/+20%/+15%;归母净利润分别为132/156/173 亿元,同比+88%/+18%/+11%。维持“买入”评级。
风险提示:新一轮车市价格战;新车型销量不及预期;宏观经济因素。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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