有色金属行业：铝：逐步企稳

　　投资要点：截止到2024年6月28日，A00铝均价为20170元/吨，整体铝价位于20000-21000区间内震荡。整体来看，目前处于淡旺季切换期，库存开始出现拐点，供给侧云南复产接近尾声，需求侧开工率整体处于相对高位，拐点信号逐渐显现，本周LME铝价出现反弹，铝价开始企稳。同时电解铝利润部分转移向氧化铝，氧化铝资产亟需重估。
　　1.价格：沪铝价格维持在20000元/吨以上，于20000-21000区间内波动，周度波动较小。LME铝价出现反弹，周度涨幅+0.24%，铝价开始企稳。
　　2.库存：铝棒扩大去库幅度，周度去库8.77%；铝锭流通库存周度承压。
　　3.供给：云南电解铝复产接近尾声，供给端扰动将明显减弱。
　　4.需求：与2023年同期相比，铝材产量同比增长10%，建筑铝型材/工业铝型材/铝板带/铝线缆下游开工率均出现同比增长，虽有淡季回调，但整体处于高位，随着汽车/新能源等需求稳中向好影响，有望迎来需求拐点，需求端存在刚性。
　　风险提示：宏观经济风险、政策变化风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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