研报掘金|开源证券:首次覆盖华润啤酒并予“增持”评级 高端化战略成效显著

2024-07-01 11:01:31 格隆汇 
新闻摘要
开源证券发布研究报告称,首次覆盖华润啤酒,给予“增持”评级,预计公司2024-2026年实现归母净利润59.90、66.95、73.52亿元,对应EPS为1.85、2.06、2.27元,高端化战略成效显著,利润持续释放,公司估值处理历史较低分位。公司作为国内最大的啤酒龙头,收购喜力中国区资产后高端化加速推进。行业方面,2016年以来国内啤酒需求逐渐趋稳,告别高歌猛进拼抢销量的扩张时代,龙头份额逐渐集中,啤酒行业呈现区域割据的市场格局,行业开始步入了以经营提效和结构升级为主的高质量发展阶段

开源证券发布研究报告称,首次覆盖华润啤酒,给予“增持”评级,预计公司2024-2026年实现归母净利润59.90、66.95、73.52亿元,对应EPS为1.85、2.06、2.27元,高端化战略成效显著,利润持续释放,公司估值处理历史较低分位。公司作为国内最大的啤酒龙头,收购喜力中国区资产后高端化加速推进。

行业方面,2016年以来国内啤酒需求逐渐趋稳,告别高歌猛进拼抢销量的扩张时代,龙头份额逐渐集中,啤酒行业呈现区域割据的市场格局,行业开始步入了以经营提效和结构升级为主的高质量发展阶段。公司方面,发展一直围绕3+3+3战略布局展开,确定了3个发展阶段、成为世界一流啤酒企业的宏伟目标。公司已经完成了第一和第二阶段任务,即第一阶段的去包袱(关厂优化产能和精简队伍)、强基础(产品质量提升和创新+执行力提升等)、蓄能量(联姻喜力,推进4+4品牌矩阵建设),第二阶段的战高端(高端销量接近最大竞品)、提质量(运营质量再次升级)、增效益(产能提效+管理优化+财务转型,全面提升盈利能力)。

(责任编辑:刘畅 )
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