硅价持续下跌，供应宽松格局难改：Si2409 主力合约收盘价为 11420 元/吨

【】截至 6 月 28 日，主力合约 Si2409 收盘价为 11420 元/吨，周环比下跌 545 元/吨，月环比下跌 1210 元/吨。本周盘面再创新低，受基本面宽松预期影响，期现商低价出货，下游刚需补库，未见明显需求放量。
西南季节性复产推进，供应增加预期强。云南、四川进入丰水期，企业复产积极性高，开工率提升，云南德宏地区有进一步复产预期。北方产区开工高位，生产稳定。全国开炉率 54.1%，新疆、云南、四川开炉率分别为 74.1%、61.3%、66.7%。
下游刚需释放，未见明显放量。盘面下跌致基差走强，期现商低价出货，下游多刚需补库。多晶硅下游开工率低，价格下调，未见企稳迹象，短期难改善。有机硅、铝合金终端市场消费淡季，有结节性降低预期，以刚需采购为主。
下游需求持续低迷，盘面下跌未引发明显主动采购，供应高位且西南复产确定性强，供应有增加预期，基本面宽松格局难扭转，预计盘面偏弱运行。操作建议逢高做空，风险提示西南复产不及预期、国家发布利好政策、光伏装机改善超预期。