有色、钢铁行业:降息预期增强 关注核心龙头超额机会

2024-07-02 20:35:08 和讯  东方证券刘洋/李一冉
  宏观:美国核心PCE 创阶段新低,美联储降息预期增强。国内看,1-5 月有色金属冶炼和压延加工业利润同比增80.6%, 汽车制造业增17.9%;国际看,美国5 月PCE 通胀全面减速,指标创逾三年最低纪录,为美联储后续降息预期提供了有力支撑。
  贵金属:5 月PCE 创阶段新低,降息预期升温,贵金属价格有望上涨。本周COMEX 活跃黄金合约收盘价环比小幅下跌1.47%,截至6 月25 日,黄金非商业净多头持仓数量小幅上涨1.29%。贵金属短期以震荡为主。
  工业金属:供给扰动逻辑未变,仍需关注新的需求信号。本周LME 铜现货结算价为9423 美元/吨,环比明显下跌2.34%,LME 铝现货结算价为2459 美元/吨,环比微幅下跌0.10%;本周新疆、内蒙、山东、云南电解铝盈利明显下降。
  钢:地产政策持续发力,关注钢铁投资机会。本周螺纹钢产量环比明显上升6.17%,消耗量环比微幅上升0.01%。钢材社会+钢厂库存总和环比小幅上升0.70%。考虑一个月库存周期,长流程成本月变动明显上升、短流程成本月变动明显上升,长流程螺纹钢毛利环比小幅下降、短流程螺纹钢毛利环比明显下降。
  新能源金属:5 月碳酸锂进口量大幅上涨,关注下游消费回暖。截至2024 年6 月28日,国产99.5%电池级碳酸锂价格为9.15 万元/吨,环比明显下跌3.53%;国产56.5%氢氧化锂价格为8.32 万元/吨,环比明显下跌1.71%;本周MB 标准级钴环比价格为12 美元/磅,环比持平;四氧化三钴环比小幅下跌1.18%。镍方面,本周LME 镍现货结算价格16835 美元/吨,环比小幅下跌0.59%。
  贵金属:优选受益于加息退潮的黄金及低估值标的,建议关注山东黄金(600547,未评级)、中金黄金(600489,未评级)、紫金矿业(601899,买入)、湖南黄金(002155,买入)、银泰黄金(000975,未评级)、株冶集团(600961,买入)。
  工业金属:铜方面,关注资源龙头紫金矿业(601899,买入)、洛阳钼业(603993,买入) 、金诚信(603979 , 未评级) 、河钢资源(000923 , 未评级) 、铜陵有色(000630,未评级);铝方面,关注资源端龙头企业如中国铝业(601600,未评级)、神火股份(000933,未评级)、云铝股份(000807,未评级)、H 股的中国宏桥(01378,未评级)。
  金属新材料:建议关注智能手机及AI 产业链相关供应商,如铂科新材(300811,买入) 、东睦股份(600114 , 未评级) 、博威合金(601137 , 买入) 、斯瑞新材(688102,未评级)、华峰铝业(601702,买入)、亚太股份(002284,未评级)、银邦股份(300337,未评级)、有研新材(600206,未评级)、悦安新材(688786,未评级)、天工国际(00826 ,未评级)、宝钛股份(600456,未评级)、铂力特(688333,未评级)、联瑞新材(688300,未评级)。
  钢:特钢方面,考虑避险因素,市场增量资金更多配置于高分红、低估值板块,建议关注如南钢股份(600282,未评级)、中信特钢(000708,买入)、华菱钢铁(000932,未评级);不锈钢方面建议关注甬金股份(603995,买入)、久立特材(002318,买入)、武进不锈(603878,未评级),军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399,买入),以及与钼相关且基本面健康的金钼股份(601958,未评级)、洛阳钼业(603993,买入)。
  风险提示
  宏观经济增速放缓;原材料价格波动
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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