中航沈飞：库存新周期或将开启，经营或现拐点

【军工库存新周期或将开启，新型号节点临近】
据分析，军工行业或已于 2024Q1 进入主动去库存阶段，企业经营有望在 Q3、Q4 出现拐点。同时，新型号 Pipeline 的量产推进时点临近，可能出现“十四五”末年翘尾效应，国防军工板块获“推荐”评级。
上游企业中，中航光电(002179)、航天电器(002025)、菲利华(300395)、新雷能(300593)等具备寡头垄断特点。合同负债已达周期底部的企业如中航沈飞(600760)、航发动力(600893)等，以及受益 beta 的中航西飞、中直股份(600038)等值得关注。新型号 pipeline 方面，图南股份、北方导航(600435)、七一二(603712)、海格通信(002465)、中科星图等中大市值企业，或国光电气、新劲刚(300629)、思科瑞、长盈通、晶品特装等中小市值企业也有机会。此外，中航重机(600765)、航宇科技、派克新材等航发中游低估值企业仍在去库存。
风险提示：国防预算增速、新型号研发进度、新机配套航发良品率等或不及预期。

【清洁电器 618 销售数据：扫地机量价齐升，洗地机竞争激烈】
24 年 618 期间，扫地机销售额同比增长 10%，销量同比增长 6%，均价同比增长 3%。3000-3500 元价格带销量占比最高且提升显著。分品牌看，石头份额稳步提升，云鲸以价换量成效显著。分 SKU 看，云鲸、科沃斯(603486)在 3500 元以下价格带销量占比同比显著提升，石头则重点发力 3500+价格带。
洗地机销售额同比下降 14%，销量同比增长 2%，均价同比下降 16%。2500-3000 元价格带销量占比最高，3000+价格段销量占比均有所下降，洗地机价格进一步下探。
投资建议：看好清洁电器板块，推荐标的石头科技、科沃斯。
风险提示：市场竞争加剧、原材料成本波动、汇率波动等。