大行评级｜中银国际：上调瑞声科技目标价至39港元 AI设备端推动前景改善

中银国际发表研究报告指，瑞声科技对其在人工智能(AI)智能手机趋势的角色以及光学业务的复苏感到正面。公司正与大部分主要客户就2024年下半年及2025年推出AI智能手机项目进行接触，瑞声将在这些项目中的微机电系统(MEMS)麦克风和VC散热板等零件上发挥关键作用。同时，公司对其光学业务的好转持积极态度，指出规格升级的恢复、镜头和模组价格战的放缓以及晶圆级玻璃(WLG)收益率的突破正在带来客户更高的兴趣。

该行认为，瑞声将继续成为AI智能手机的主要受惠者，AI设备端推动其2025至26年前景改善，维持“买入”评级，将目标价由27.4港元升至39港元。该行上调了公司2025年及2026年的每股盈利预测5%及12%，指瑞声业务正在稳固复苏轨道上。