螺纹：产量回升累库，需求不佳震荡

【上周螺纹产量超预期回升致累库】
上周螺纹产量超预期回升，导致累库。需求阶段性在 235 万吨附近，其他钢材需求未明显下降，可能季节性再微弱下行。铁水位置往下空间不大，对铁矿有一定支撑，7 月预计会去库。螺纹在谷电成本附近波动，当下在 3530 附近，上行和下跌驱动均不强。
本周盘面先扬后抑，周初受成本支撑和需求预期边际改善反弹，周五走弱，受三季度蒙煤长协降价带动。从钢联数据看，钢材需求不佳但未继续下行，铁水产量稳定，供需双弱格局维持，短期市场缺乏明显驱动，预计震荡行情维持。铁水产量稳定，五大材产量环比回落，需求环比再走弱，累库延续。风险点为需求超预期。