玻璃：家装散单、汽车消费有望增长，全年消费预计下降 3%

今年上半年，房屋竣工面积同比回落约 20%，截至 5 月累计竣工面积 2.2 亿平米，下滑 20.1%。但楼市迎来政策“组合拳”，二手房成交率先触底反弹，五一假期后各地二手房成交均高于去年同期，带动整体消费好转，玻璃加工企业反馈家装散单需求持续走强。

汽车方面，1-5 月全国汽车累计产量 1138 万辆，同比增长 6.5%，新能源汽车产量 388 万辆，同比增长 33.9%。汽车出口也大幅增长，1-5 月累计出口 231 万辆，同比增长 31.29%。

春节后玻璃价格下跌，随后在政策刺激下二手房复苏，带动家装散单消费，同时汽车制造行业的增长也拉动了玻璃需求，玻璃价格在四月份开始企稳。

下半年房地产行业对玻璃消费难以起到正向拉动，预计全年玻璃消费下降约 3%。上半年玻璃生产利润受挤压，产量下滑，浮法玻璃开工产线减少 9 条，日熔量下降。库存走势平缓，说明当前浮法玻璃行业供需错配不大。

短期玻璃供需矛盾不大，后续投资机会有待观察。需关注房地产销售端变化、房企融资支持政策、二手房成交情况、新能源汽车销量、汽车出口关税变化等风险。