有色金属(2124)：钢铁板块二季度前瞻

钢价：2024年二季度，螺纹/热轧/冷轧季度均价分别为3602/3812/4286元/吨（同比-5.2%/-3.4%/-5.0%、环比-5.4%/-3.4%/-8.9% ）。原料价格下跌+下游需求恢复速度与力度慢于往年，二季度钢价下行。
利润测算：据Mysteel数据，2024年二季度螺纹（高炉）/热轧/冷轧测算利润分别为-178/-141/-33元/吨（环比变化为+94/+87/-78元/吨）。二季度原料成本大幅下跌，铁矿石普氏指数环比下跌9.6%，生产1吨粗钢需1.6吨铁矿，原料下跌幅度显著超过钢材，使得钢材测算利润环比改善。
结论：今年传统的旺季需求（板材需求尚可但螺纹需求继续下滑）弱于往年，二季度钢价与原料价格齐跌，我们认为二季度钢企盈利环比会出现季节性的改善。
风险提示
1、 美联储政策风险：若美联储加息政策超预期，将影响各金属价格，导致相关金属价格下行的风险。
2、 下游需求不及预期：若金属下游需求不及预期，影响金属需求导致相关金属价格受影响。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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