美国 6 月失业率上升：美联储降息预期上升，市场交易政策预期

【美国 6 月失业率上升，美联储利率观察器显示下半年降息预期上升】
尽管如此，现实数据表明，在美国经济与就业数据未大幅下跌之前，美联储坚定维持利率不变。临近三中全会窗口，市场或交易政策预期。长期来看，指数估值偏低位，整体市净率偏低，风险溢价率高，指数估值支撑强。

【期权成交量环比大幅增加，品种间期权成交 PCR 分化】
受短空情绪影响，上证 50ETF 期权隐波低位反弹。指数阻力与支撑并存，预计延续低波行情，IO 期权偏度指数与隐波均处于低位，后市指数修复反弹叠加偏度指数回归的概率较大。

【商品期权方面，有色、贵金属近期缩量震荡，隐含波动率回落】
黄金期权隐波回落至近三个月低位，但后市宏观预期变化仍将构成升波的潜在驱动力；甲醇、PTA 期权成交量低迷，隐含波动率低迷，震荡区间偏窄，豆粕期权成交量与成交 PCR 共振走低，低波低量震荡。