建筑材料行业周报：短期需求疲弱 关注供给端调控变化

　　水泥：需求低位运行，价格小幅下降。本周全国水泥均价有所下降，主要原因系行业进入淡季，需求走弱，对价格支撑动力不足。需求方面，南方降雨向北转移，南方地区市场需求缓慢恢复，北方地区需求进一步下降。供给方面，本周全国熟料线停窑率有所提升，全国大部分省份7-8 月均有夏季停窑计划，预计短期熟料线停窑率处于较高水平。当前市场需求疲软，水泥价格主要靠企业供给调控支撑，预计短期全国水泥价格震荡运行。建议关注下游需求变动情况及各省份错峰停窑执行情况。
　　浮法玻璃： 短期需求难有显著好转，价格承压。本周浮法玻璃价格继续下降，市场需求整体表现偏弱；行业供给暂稳，周内暂无产线变动；本周浮法玻璃生产企业周度库存环比上周增长1.28%，库存压力进一步加剧。后续来看，当前已进入行业传统淡季， 终端需求难有明显好转， 加工厂仍以按需采购为主，短期浮法玻璃市场需求走弱，企业库存压力较大，预计浮法玻璃价格承压；中长期来看，保交楼政策将继续推进，需求仍有改善预期。建议关注下游需求变动情况及企业库存情况。
　　玻璃纤维：本周粗纱、电子纱价格表现分化。粗纱方面，本周粗纱价格小幅下降，终端需求表现一般，中下游市场以观望为主，对粗纱价格支撑不足，此外，池窑厂在产产线有所增加，企业库存小幅增长。预计短期内，粗纱需求疲软，供给微增，但在池窑厂挺价意识下，粗纱价格较稳定运行；中长期终端需求有望修复，叠加粗纱新场景的应用，价格有上行空间。电子纱方面，本周电子纱价格小幅增长，下游CCL 厂家订单充足，对电子纱需求支撑较强，电子纱供需偏紧，但部分冷修产线近期将复产，预计电子纱供应量将小幅增加，预计短期电子纱价格保持稳定运行；中长期随着终端市场的进一步恢复，电子纱价格有继续上涨的可能。
　　消费建材：地产政策继续发力，有望带动消费建材需求释放。2024 年1-5月建筑及装潢材料类零售额同比下降0.4%，较1-4 月由增转降，其中5 月单月零售额同比减少4.5%，环比增长2.48%，受地产竣工同比走弱影响，消费建材需求承压。在地产利好政策持续推进背景下， 5 月商品房销售有所改善，我们认为后续地产政策效果有望逐步显现， 房地产市场回暖将带动消费建材需求进一步释放。关注地产政策推进进度及商品房销售情况。
　　投资建议：消费建材：推荐受益于地产政策推进下需求逐步恢复、近年加速渠道下沉的北新建材（ 000786.SZ） 、公元股份 （ 002641.SZ） 、伟星新材（002372.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）。玻璃纤维：推荐产能逐步扩张、高端产品占比提升的中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐受益于基建高增速下市场需求有望增长的海螺水泥（600585.SH）、华新水泥（600801.SH）、上峰水泥 （000672.SZ）。玻璃：建议关注多业务布局的旗滨集团（601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）。
　　风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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