基础化工行业研究：万华化学20万吨/年POE项目投产 饲料添加剂价格持续上涨

1.重点行业和产品情况跟踪
POE：万华化学一期20 万吨/年POE 项目开车成功，本周POE 市场价格保持稳定。6 月29 日，万华化学一期20 万吨/年POE 项目成功投产，这标志着中国首套大规模自主研发的POE 工业化装置一次性开车成功。3 月29 日，万华化学表示，二期年产40 万吨POE 项目已在蓬莱基地开工建设，二期项目预计2025 年末建成投产，届时，公司POE总产能将达到60 万吨/年。根据百川盈孚数据，截至7 月5 日，华东POE8999（8480 指标）价格为1.40 万元/吨，POE8999（8200 指标）价格为1.85 万元/吨，LC175 价格为1.90 万元/吨，LC670 价格为2.10万元/吨，均较上周价格持平。
饲料添加剂：本周市场货源紧张叠加成本端玉米价格支撑，本周苏氨酸与赖氨酸报价持续上涨。供应方面，本周苏氨酸开工率在72.39%，工厂库存水平偏低，赖氨酸开工率为71.49%，当前阶段工厂执行订单为主，各家海外签单较好，内销发货稍慢；需求方面，终端需求处于传统消费淡季，当前生猪价格整体上涨，饲料添加剂签单量增长；成本方面，原料玉米价格上涨，支撑苏氨酸与赖氨酸价格小幅上涨。根据wind 与百川盈孚数据，7 月5 日，玉米现货价格为2481.25 元/吨，较上周上涨0.86 元/吨，苏氨酸市场均价为10.36 元/公斤，较上周上涨0.06 元/公斤；赖氨酸市场均价为10.41 元/公斤，较上周上涨0.01 元/公斤。
2.核心观点
（1）POE：本周万华化学一期20 万吨/年POE 项目成功投产，助力我国POE 国产替代率提升，行业相关企业值得关注。建议关注：万华化学、联泓新科等。
（2）饲料添加剂：本周市场货源紧张叠加成本端玉米价格支撑，本周苏氨酸与赖氨酸价格小幅上涨，行业相关企业值得关注。建议关注：梅花生物（暂无评级）、华恒生物等。
风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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