大摩：予长城汽车“与大市同步”评级 目标价12.2港元

大摩发布研究报告称，予长城汽车（02333）“与大市同步”评级，目标价12.2港元。公司发盈喜，料上半年净利润将达到65至73亿人民币，同比增长377%至436%。第二季净利润指引为33至40亿元人民币，高于该行预期的31至33亿元人民币。

报告中称，与第一季相比，第二季业绩有更高质量的增长，因为产品组合带来明显的毛利率提升，例如高毛利率的坦克销售额占总销售额的比例增至22%，第一季为18%；以及海外销售额占比上升至38%，第一季为34%，缓解国内市场持续的定价压力带来的负面影响。

大摩指出，在海外新车型发布和新市场拓展的推动下，出口势头将延续至下半年。虽然该行对俄罗斯市场增长放缓和库存堆积感到担忧，但公司表示海外渠道库存仍保持在1.6至1.8个月的健康水平。