大行评级｜美银：长汽次季核心盈利胜预期 目标价为16.9港元

美银证券表示，长城汽车预期上半年净利润介乎65亿元至73亿元，按年升幅介乎377%至436%，已占该行对其全年盈测的59%至63%。长汽第二季度净利润为33亿至41亿元，按年增长176%至243%，按季增长1%至26%。改善的原因是：1)更好的产品组合，高利润产品(主要是Tank和WEY品牌)的销售贡献增加；2)第二季度出口销售占比提高；以及3)第一季度增值税退税重新归类，不再计入调整后的项目，导致第一季度调整后(经常性)净利润较低。长汽在第二季度的销量为284,000台，按年下降5%，按季上升3%。

美银证券维持长城汽车“买入”评级，目标价为16.9港元，预计其强劲的盈利增长将得益于：1)海外销售贡献提升；2)更好的规模效益；3)产品组合改善，在适合市场推出更多畅销车型。