业绩持续下滑 东方盛虹半年利润预降超八成

中国网财经7月11日讯 7月10日晚间，东方盛虹(000301)(000301.SZ)披露业绩预告，预计2024年上半年实现归母净利润3亿元至3.5亿元，同比下降79.78%-82.67%；扣非净利润预计1亿元-1.5亿元，同比下降90.38%-93.59%；基本每股收益0.0454元/股-0.0529元/股。

对于业绩下降，东方盛虹表示，受国际原油市场价格波动、石化行业下游需求不足等多重因素影响，公司主要产品价差收窄，导致公司经营业绩同比下降。

资料显示，东方盛虹在新能源、新材料、石油炼化与聚酯化纤领域深耕多年，具备多样化的烯烃制取工艺，逐步形成了一个全产业链垂直整合的化工综合体。

2023年，东方盛虹正式步入千亿阵营，全年实现营收1404.40亿元，同比增长119.87%；实现净利润7.17亿元。但公司所处的石化、化纤行业具有显著的周期性，在全球经济增速放缓的大环境下，市场供需结构转换易对公司主要业务盈利能力产生影响，2023年，在原油、天然气等能源价格及绝大多数石化产品价格下降的背景下，公司营收增长但盈利表现不佳。

值得关注的是，经过多年举债扩张，东方盛虹资产规模不断扩大，但与之而来的是逐年攀升的巨额债务。

东方盛虹的母公司盛虹控股集团成立于1992年，从纺织印染业务起家，2018年通过借壳将旗下化纤资产重组上市。上市后，盛虹控股集团将盛虹炼化和虹港石化均注入了东方盛虹。2021年东方盛虹又并购了斯尔邦，后者是国内第一大EVA生产商，核心产品正是光伏级EVA胶膜。通过本次并购，东方盛虹成为国内最大的光伏级EVA生产商。

涉足光伏领域后，东方盛虹多元化扩张的步伐也并未止步。通过一系列多元化的投资，成功将商业版图扩张到光伏、锂电池等新领域。总资产也从上市前的百亿元飙升到2024年一季度的2016亿元，规模增速之快。

记者注意到，东方盛虹的扩张之路，均为“大手笔”。2021年并购斯尔邦花费143.6亿元，2022年共花费284.14亿元投资聚烯烃弹性体(POE)和锂电池原料项目。而前几年为投资盛虹炼化的年处理1600万吨原油的大炼化项目，投资规模更是高达775亿元。

由于自身盈利水平远无法满足巨额投资需求，东方盛虹一直举债发展，主要依靠债务借贷和股权融资满足资金需求，导致债务规模迅速扩大。

当然，与资产规模扩张相伴生的则是逐年攀升的负债规模。截至2024年一季度末，公司资产负债率攀升至82.23%，而这一数值在2018年仅为40.75%。截止2023年，东方盛虹短期借款高达417亿元，一年内到期非流动负债129.5亿元，长期借款687.45亿元，应付债券43.68亿元，有息债务合计达到1278亿元，仅由此产生的利息费用就高达到35.88亿元。2023年公司的归母净利润7.17亿元，扣非净利润也仅2.17亿元，盈利甚至无法覆盖利息。

东方盛虹公开发行可转换公司债券2024年跟踪评级报告显示，截至2024年3月底，公司重大在建项目计划总投资285.41亿元，已投资金额为153.99亿元，待投资额为131.42亿元。考虑到公司资产负债率已高达82.83%，持续扩大融资将面临一定风险和压力。