百利天恒：科创板首富，赴港二次上市背后的故事

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【7 月 10 日晚，百利天恒正式提交港交所上市申请书，拟赴港上市】2023 年初，百利天恒登陆科创板，股价飙升，创始人朱义曾为“科创板首富”。百利天恒主营化药、中成药业务，朱义 1996 年创立公司前身。2010 年，朱义投入创新药研发，2014 年在西雅图成立 Systimmun，搭建技术平台。公司研发药物进入临床阶段，资金压力大，朱义带百利天恒赴科创板融资。2023 年 1 月，百利天恒在科创板上市，募资总额 9.88 亿元。公司股价持续上涨，市值逼近 800 亿元，超过智飞生物(300122)、科伦药业(002422)等。朱义持股约 74.34%，公司流通股规模小，多数持股在机构手中。今年 1 月，首发股东持股与首发战略配售部分解禁，二、三大股东减持套现。百利天恒销售多种获批药品，以化学仿制药和中成药为主，产品线覆盖多个领域。公司研发投入高，部分产品纳入集采，多年亏损。2024 年一季度，百利天恒营收 54.62 亿元，净利润 50.05 亿元，扭亏为盈。2023 年 12 月，百利天恒将“BL-B01D1”部分商业化权益授予百时美施贵宝，交易额 84 亿美元。今年 3 月 7 日，百利天恒收到 8 亿美元首付款，缓解盈利困境。“BL-B01D1”是全球首创靶向 EGFR×HER3 的双抗 ADC，2021 年开展首次人体 I 期临床研究。5 月 14 日，百利天恒收到上交所监管工作函，原因是投资者质疑交易真实性。根据协议，百利天恒与百时美施贵宝将共同分担费用和利润亏损。百利天恒需维持高额研发费用，未来仍有资金压力，需拓宽融资渠道。7 月 8 日晚，百利天恒公告称，“BL-B01D1”的 I 期临床研究成果将发表于《柳叶刀·肿瘤学》。百利天恒招股书表示，港股上市融资将用于研发活动、建立全球供应链等。