尿素：2024 年下半年价格重心或下移

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【尿素期货价格重心预计下移】2024 年上半年，尿素期货呈震荡走势，主力合约期价达 2250 元/吨。成本方面，国内煤炭供给充裕，下游日耗恢复缓慢，煤炭库存高企，煤价重心下移，尿素工厂盈利水平略下滑，但仍较好。供应方面，国内尿素开启新一轮投产周期，中长期看，2024 年四季度装置投产后，高供应压力或在 2025 年进一步释放，需防夏季高温或新装置投产延后对供给的影响。需求方面，6 月北方多地干旱，7 月上旬华北地区降雨增多，水稻、玉米追肥增加，8 月复合肥工厂生产秋季高磷肥，对尿素需求力度弱于上半年，但有亮点。整体来看，国内供强需弱，预计 2024 年下半年尿素期货价格重心将下移。