汇丰研究下调京东目标价至148港元：维持“买入”评级，调整未来三年盈利预测4%

【汇丰研究调整京东目标价至148港元，维持“买入”评级】

汇丰环球研究近日发布报告，指出京东(09618.HK)短期内面临收入增长压力。尽管非通用会计准则下的净利润率因毛利率和用户补贴策略的审慎管理而超出预期，但预计冷气机销售的高基数、宏观状况以及第二季度竞争加剧将影响电子产品及家电的销售表现和每用户收益。

报告进一步分析，尽管下半年基数效应有所减退，但竞争环境和消费情绪短期内不太可能大幅改善。因此，汇丰研究下调了对京东从今年至2026年的收入增长预测，下调幅度为2%，同时考虑到下半年快速消费品的健康增长。

尽管调整了收入预测，汇丰研究仍平均上调了京东从今年至2026年的盈利预测，上调幅度为4%。此外，汇丰研究将京东的目标价从160港元下调至148港元，美股预托证券目标价也从41美元降至38美元，但维持对京东的“买入”评级。