宇瞳光学：业绩复苏，车载业务待突破 14.33 元/股

【宇瞳光学二季度业绩持续恢复性增长】宇瞳光学7 月 15 日晚公告，预计上半年归母净利润 8100 万元至 9100 万元，同比增长 200.74%至 237.87%，符合市场预期。业绩增长主因去年同期基数低，今年上半年尽管增幅高，但仍未达 2021 年同期水平。增长源于主营业务增长，传统安防镜头、车载镜头等业务量增加，营业收入增长，毛利率回升。一季度归母净利润 4026.16 万元，二季度环比小幅上升。公司预计全年营业收入实现 10-20%增长，一季度出货量同比增长明显，二季度同比预计增长，整体订单情况较去年同期稳步上升。车载业务在宇瞳光学营收占比才一成有余，公司目标是车载收入规模超过传统业务。宇瞳光学安防行业复苏迹象较明显，传统业务保持稳定小幅增长，车载光学业务和应用光学保持较快增长。第一大业务安防类业务是基本盘，处于行业龙头地位，2023 年出货量约占全球数量的 43%，但增长天花板明显，营收占比有下滑趋势。第二大业务智能家居业务占比萎缩，营收下降约 16%。第三大业务车载类业务成长快，2023 年营收同比增长近 2 倍，2024 年上半年成业绩增长点。宇瞳玖洲是宇瞳光学从事车载业务的子公司，出货量占全球车载镜头出货量的 4.1%，位列第 5，毛利率下降影响盈利能力。公司称 HUD 镜面产品获定点项目 30 多个，量产交付项目渐多，一体激光雷达转镜应用存在不确定性。尽管业绩复苏，二级市场上，宇瞳光学股价未同步回暖，年内跌幅约 11%，最新收盘价 14.33 元/股，最新市值 48 亿元。