美股还要继续涨？2024年最受欢迎交易主题重现江湖

2024年伊始最大、最重要的交易主题之一，在一个月前淡出投资者和交易者的视野后，又迅速回到了他们的脑海中。

智通财经APP获悉，金融市场参与者今年年初曾预期美联储将进行多达六到七次每次25个基点的降息，但随着时间的推移，这些希望逐渐消退。在5月就业报告出乎意料地强劲(新增272,000个就业岗位)后，经济学家和交易员们开始怀疑美国央行今年能否会进行一次降息。

本月早些时候，5月就业报告被下调，同时4月的非农就业增长也被下调，这引发了人们重新思考23年来最高利率是否终于开始对劳动力市场产生影响。上周发布的其他数据显示，根据6月份的消费者价格指数，通胀有所缓解，而7月份的消费者信心指数降至八个月来的低点。

根据CME的FedWatch工具，截至周二，联邦基金期货交易员预计美联储到12月份将有超过50%的可能性进行三次每次25基点的降息，这将使主要政策利率目标从当前的5.25%-5.5%降至4.5%-4.75%。

这些交易员预计到明年6月总共将进行五到六次降息，这将使联邦基金利率目标降至4%-4.25%或3.75%-4%。换句话说，他们回到了1月份时的多次降息预期，只是现在预计降息的时间有所不同。

上周美股的表现展示了降息预期如何引发更广泛的反弹。上周四，6月份的消费者价格指数报告低于预期，交易员开始转向小盘股和其他有望受益于降息的市场部分，10年期国债收益率收于3月份以来的最低水平。第二天，联邦基金期货开始反映出年底前两次以上美联储降息的可能性超过50%。

瑞银全球财富管理美洲首席投资官Solita Marcelli提到，上周股票市场“显著”向周期性股票和年初以来落后的股票轮动，“在如此集中的行情之后，投资者进行再平衡并保持适当的配置非常重要。”

马塞利在周二发布的一份报告中写道，“虽然我们并不最看好小盘股，但从相对价值来看，它们历史上处于低位，如果利率下降且经济增长保持强劲，它们可能迅速反弹”。

周二，美国股市收高，道琼斯工业平均指数上涨1.9%或742.76点，主要受6月份零售销售数据持平的影响，这保持了对9月份降息的预期。同时，2年期和10年期美债收益率分别收于2月7日和3月12日以来的最低水平。