国金证券:AI眼镜的爆发前夜 Meta Ray-Ban年化销量有望达200万

2024-07-17 10:25:59 智通财经 
新闻摘要
智通财经APP获悉,国金证券发布研报认为,经过多年的发展,智能眼镜一直是个百万量级的小众产品;从竞争格局来看,伴随新品迭代,近年来AR、智能眼镜格局变化较大。2023年、2024年Q1行业增速表现亮眼,该团队估算2024年Q2MetaRay-Ban出货量或达50万台,年化销量达200万台。而且考虑目前AI功能仅限美国和加拿大用户使用,若未来区域、语言推广至全球,对应销量或超600万台

智通财经APP获悉,国金证券(600109)发布研报认为,经过多年的发展,智能眼镜一直是个百万量级的小众产品;从竞争格局来看,伴随新品迭代,近年来AR、智能眼镜格局变化较大。2023年、2024年Q1行业增速表现亮眼,该团队估算2024年Q2 Meta Ray-Ban出货量或达50万台,年化销量达200万台。而且考虑目前AI功能仅限美国和加拿大用户使用,若未来区域、语言推广至全球,对应销量或超600万台。相较于一代产品(30万台),Meta Ray-Ban销量倍增、初具爆款雏形。

1.AR眼镜&智能眼镜销量情况与产品痛点?

根据IDC,2023年全球AR眼镜销量为48万台,智能眼镜销量为101万台。经过多年的发展,智能眼镜一直是个百万量级的小众产品;从竞争格局来看,伴随新品迭代,近年来AR、智能眼镜格局变化较大。硬件的痛点主要在于无法兼顾重量、成本、性能,追求极致性能的Hololens销量惨淡。

但2023年、2024年Q1行业增速表现亮眼,2024年Q1全球AR眼镜出货量为10万台、同增56%,智能眼镜出货量为26万台、同增217%。

2.眼镜类产品出现爆款产品了吗?

复盘上一款可穿戴的爆款产品AirPods 2、XR的爆款产品Quest 2,国金证券认为爆款产品的定义在于产品力满足消费者需求,并且在产品发布后销量实现数倍增长。

2023年9月Meta和雷朋的第二代产品Meta Ray-Ban横空出世,重量不足50g,起售价299美元,解决了重量、成本的痛点,相较于一代产品,二代产品造型与价格不变,相机品质、音质大幅提升,续航时间、充电速度提升30%+,芯片、存储亦有所升级;同时,该产品于2024年4月推出AI功能,目前仅支持英文对话,仅限美国和加拿大用户使用。

根据IDC,2023年Q4、2024年Q1 Meta Ray-Ban出货量达36、10万台;国金证券估算2024年Q2 Meta Ray-Ban出货量或达50万台,年化销量达200万台。而且考虑目前AI功能仅限美国和加拿大用户使用,若未来区域、语言推广至全球,对应销量或超600万台。相较于一代产品(30万台),Meta Ray-Ban销量倍增、初具爆款雏形。

3.Meta Ray-Ban的功能是什么?

除了拍摄功能、音乐和通信功能,用户只需说出“Hey Meta”并说出提示词或提出问题,便可激活该眼镜内置的 AI 助手,除了用于查询天气、时间、体育比赛、新闻结果等日常基础信息,用户还能通过“Hey Meta,look And...”指令调用摄像头以实现更多视觉化的操作。

4.未来可以期待的爆款智能眼镜新品?

Meta计划于2024年9月25日展示首款智能AR眼镜,苹果预计在2026年后推出AR眼镜,并且目前正致力于将Apple intelligence引入Vision pro;此外大量公司正涌入AI眼镜赛道。根据Statista,2023年全球眼镜出货量达10亿副,眼镜作为最便携的可穿戴设备、距离人眼最近的设备,伴随AI加成,未来行业有望突破千万级销量。

5.Meta眼镜BOM成本和新品定价猜想?

根据Wellsenn XR,Ray Ban Meta的综合硬件成本约为164美元,SOC(34%)、ROM+RAM(7%)、OEM(9%)、摄像头(5%)、电池(4%)、PCB(4%)、声学(3%)占比较高,智能眼镜大卖有望拉动组装厂、芯片厂、摄像头、电池、声学、PCB等行业需求。

根据iResearch ,AR的BOM中光波导占比较高、达43%,考虑历史Meta新品定价与BOM成本接近,几何光波导量产难度大、成本占比较高,国金证券认为几何光波导方案成本下降曲线决定了Meta AR眼镜的定价。

投资建议:建议关注XR代工企业歌尔股份(002241)、立讯精密(002475)、华勤技术,光学企业水晶光电(002273)、舜宇光学科技等公司。

风险提示:AI眼镜销量不及预期,行业竞争加剧风险。

(责任编辑:王治强 HF013)
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