Masaki Kondo：日本股市涨势或未结束：信托银行净卖出5万亿日元股票

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【分析师预测：日本股市涨势或将延续，尽管本土投资者兴趣缺缺】

分析师Masaki Kondo指出，尽管日本股市并未获得本土投资者的青睐，但其上涨趋势可能仍将持续。当前，本土需求的不足暗示政府可能会有意推动国内庞大的养老基金增加对本地股票的购买。目前，公司和外国投资者是日本股票的主要买家。公司方面的购买行为可能源于对提升股东价值和改善公司治理的压力。然而，日本国内的基金经理对此并不热衷，他们更倾向于投资全球市场，这进一步加剧了日元的贬值。

今年，日本股票的最大卖家是信托银行，它们通常代表如年金积立金管理(GPIF)等养老基金进行操作。由于投资组合的调整，信托银行净卖出约5万亿日元的本地股票，这一数额几乎与海外投资者的买入量相抵消。值得注意的是，从2025年4月起，GPIF将采用新的投资组合模型，从政府的角度来看，增加对本地股票的投资可能对支撑日本股市和日元具有重要意义。