太保：中金予“跑赢行业”评级 8 月中业绩公布

【7 月 18 日，中金发布报告称】中资保险股今年中期业绩将于 8 月中陆续公布，预测今年上半年中资保险净利润按年下降 1.6%，较今年首季盈利按年表现改善，寿险盈利按年表现好于财险。寿险新业务价值可比口径下延续高增趋势。中金首推太保，予“跑赢行业”评级及目标价 30.2 港元。该行认为，过去资产收益率高时，市场偏爱资产端短期回报高的公司，但这类公司在利率下行周期面临较大挑战。能穿越周期的公司应具备负债端低成本扩表及资产端获取长期稳健收益的能力。太保存量业务相对低成本、历史稳健的资产配置支撑韧性净投资收益率，寿险改革带来新业务获取能力改善，有望在利率下行趋势下以量补价、核心盈利稳中上行、好于估值隐含预期，是新宏观范式下有望价值回归的优质投资标的。