2024传媒行业中期策略：静待风起 守望云开

2024年年初至，游戏行业指数累计下跌28.08%，跑输传媒行业指数。
2月16日，OpenAI发布文生视频大模型Sora，Sora继承了Dall-E 3的画质和遵循指令能力，可以根据用户的文本提示创建逼真的视频，可以深度模拟真实物理世界，能生成具有多个角色、包含特定运动的复杂场景，视频最长可达60秒。Sora的推出让AIGC再度成为行业焦点，加速了AI生成视频工具商业化进程。2月Kimi智能助手的访问量达305万，月环比增长107.6%，随后月之暗面宣布Kimi已支持200万字的无损上下文输入，4月Kimi访问量达2004万，已超过文心一言位列国内同类产品中第一位，由此引发国内大模型加速推进。5月起，GPT-4o、豆包、通义千问旗下9款商业化及开源模型、文心大模型的两款主力模型ENIRE Speed和ENIRE Lite、讯飞星火等模型纷纷宣布降价，未来大模型成本仍会持续降低。
回顾2024年版号发放情况，截止6月共计发放国产游戏版号628款和进口游戏版号61款，相较于2023年全年国产游戏版号978款和进口游戏98款，2024年版号发放数量和频率均有提升。展望2024年下半年，版号发放数量将会维持稳定。从销售收入来看，2023年中国游戏市场实际销售收入3029.64亿元，同比增长13.95%，首次突破3000亿元关口，随着版号稳定发放，大厂重磅新游戏陆续上线，2024年行业收入有望微增。近期港股游戏股表现较为优异，腾讯《地下城与勇士：起源》自5月21日上线以来持续霸榜畅销榜26天,心动公司旗下自研手游《出发吧麦芬》流水表现优异，网易暑期多款新游戏上线，有望带来增量。目前，游戏板块回调后，估值处于中低部，密切关注游戏公司下半年新游戏上线及流水情况。此外OpenAI宣布终值对中国等地区提供API服务，国产AI大模型自主创新有望提速。建议关注头部游戏公司新游戏上线节奏以及公司游戏业绩兑现情况，继续关注AI在增效方面的作用。
风险提示
政策趋严
AI应用产品落地不及预期
宏观经济下行趋势
新品上线进度及表现不及预期
版号发行不及预期
市场竞争加剧
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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