7 月 22 日两市回落：多科创 50 波动率

【7 月 22 日财经要闻：两市震荡回落】

7 月 22 日，两市震荡回落。截至收盘，上证指数跌 0.61%，深成指跌 0.38%，创业板指跌 0.09%，科创 50 涨 0.34%。沪深两市成交额为 6565 亿。

两市震荡回落，权重大跌，期权各标的涨跌不一。期权隐波方面，各标的隐波低位震荡，50、300 期权隐波处于历史最低位附近，500ETF、科创 50、中证 1000 指数期权隐波处于历史均值上方，隐波走势与实际波动率背离。各期权合成标的几近收平，期权市场整体情绪中性偏谨慎。

操作策略上，短线或以震荡为主，期权中小盘标的日内波动有望维持高位，隐波与标的走势预计延续负相关。短线建议做多创业板、科创 50、中证 1000 等期权波动率，反弹上涨时要注意深度虚值期权的隐波回落风险。

中长期来看，各大指数估值处于历史低位，政策利好频出，下方空间有限，但上涨压力较大，建议卖出浅实值看跌期权。持有现货或期货多头的投资者，可卖出虚值看涨期权，构建备兑策略，以降低持仓成本增厚利润。

交易策略方面，科创板 50、中证 1000、中证 500、创业板做多波动率，上证 50、沪深 300、深 100 卖看跌、备兑、合成多头。