高盛：中国刺激消费面临挑战 3万亿储蓄待释放 ：7 月 23 日

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【7 月 23 日，面对中国转型及房地产低迷，内需贡献成效偏低。】高盛中国学家王立升称，刺激消费信心需社会有少许通胀，企业盈利改善且居民工资持稳。目前居民超额储蓄规模约 3 万亿元，中央利用以旧换新、设备升级、减税等措施刺激需求，但 12 个高负债省份致力于去杠杆及化解债务风险，耐用品以旧换新政策已推行，制约了刺激措施成效。今年财政发债力度未如预期，王立升认为与四个原因有关：财政部去年底增发 1 万亿元，资金已融到但使用率低，再发债意欲低；项目需时储备；今年反贪力度加强，制约官员推行基建项目意愿；地方政府项目回报率低，中央要在防风险环境下推动稳增长。